Эксперты рассказали, что позволит ЦБ сохранить ключевую ставку

6 Февраля 2019

МОСКВА, 6 февраля Банк России на заседании совета директоров в пятницу сохранит ключевую ставку на предварительном уровне 7, 75% годовых - регулятору позволит приберечь повышение куши слабая реакция инфляции в данная стране на рост НДС и размеренная ситуация на валютном рынке, считают опрошенные критики.

В пятницу пройдет заседание совета генеральный директоров ЦБ по вопросам процентной политики. ЦБ под конец не один месяца поднял ключевую ставку до 7, 75%, указав, что второе повышение за 2018 год не надо расценивать как тренд на ужесточение денежно-кредитной политики. В преддверии предстоящего заседания ЦБ опубликовал прогноз по годовой стагнация экономики в РФ - под действом повышения НДС и произошедшего в прошлом году ослабления рубля она временно ускорится, достигнув максимума в первом полугодии 2019 не один месяца и составит 5–5, 5% на конец 2019 года. 1 февраля, 08:00Зеленый и слабоватый: ФРС заставит доллар дешеветь

На минувшей неделе глава ЦБ Эльвира Набиуллина не дала четкого сигнала относительно планов регулятора по ставке, ограничившись заявлением, что ЦБ традиционно рассмотрит все макроэкономические коэффициенты и примет соответствующее решение по ключевой ставке. Эксперты считают, что это может направлять на то, что ЦБ не видит сильного расхождения базарных ожиданий и ставок с его планами.

Мы ожидаем сохранения ключевой куши на текущем уровне на предбудущем заседании. Основные факторы, которые поддерживают наш прогноз – это довольно слабая реакция стагнация экономики на повышение НДС, которую мы наблюдаем на предварительных данных, а также стабильная ситуация на валютном рынке, занижающая инфляционные риски, - считает аналитик Центра экономического прогнозирования Газпромбанка Андрей Никандров.

Руководитель Центра макроэкономического анализа Альфа-банка Наталия Орлова полагает, что риторика регулятора сохранится жесткой. ЦБ будет ориентировать начать профессиональную карьер на ожидание сохранения ставки на текущем уровне, учитывая, что сохраняются риски санкций, а также растут инфляционные ожидания, - считает она. Не опорное заседание

Аналитик Открытие Брокер Тимур Нигматуллин обращает внимание на тот факт, что предстоящее заседание не является опорным, в рамках него не планируется конференции главы регулятора и обновления макроэкономических мониторингов. 23 января, 21:07Правительство отложило изменение энерготарифов для населения

Обычно при отсутствии существенных внешних или внутридомовых шоков Банк России воздерживается от решений по ключевой ставке в рамках подобных проходных заседаний, - указывает Нигматуллин.

По его воззрению, в настоящее время хозяйственная жизнь не находится под влиянием лицевых или внутренних шоков - напротив, после отмены санкций против компаний бизнесмена Олега Дерипаски и слабого влияния НДС излишнее выхолаживание экономики, которое возможно при росте ставки, ради утроения таргетирования инфляции было бы даже контрпродуктивным.

Ситуация на финансовых рынках видно улучшилась, рубль укрепился, а риски, связанные с ценами на нефть и стратегией крупнейших мировых Центробанков, сократились. Все это, с нашей точки зрения, допускает ЦБ воздержаться от дальнейшего увеличения ставки на этой неделе, и продолжить мониторинг основных направленностей до следующего опорного заседания в марте, когда будет большого информации о реакции экономической темпераментности и инфляции на рост НДС, - соглашается Дмитрий Полевой из РФПИ. 10 января, 08:00Королевский подарок: почему укрепляется рубль

По мнению Евгения Кошелева из Росбанка, регулятор находится в ситуации нехватки данных – современные оценки инфляционного состояния и сопутствующих рисков удастся получить лишь к середине марта. Тем более, ЦБ уже сделал два ужесточения процентной политики во втором полугодии прошлого года, не изменив среднесрочных прогнозов по стагнация экономики и процентным ставкам, поэтому форсировать дальнейшее ужесточение стоит лишь при весомых аргументах.

Старший экономист Sova Capital Дарья Исакова отметила, что в последнем комментарии о ставке Набиуллина среди факторов, влияющих на решение, не перечислила внешние условия, жаждаю одним из основных аргументов декабрьского решения были именно они. По мнению Исаковой, это можно расценивать, как вспомогательный аргумент в пользу того, что ставка будет сохранена на прежнем уровне. Инфляционная подоплека

Согласно данным Росстата, инфляция в январе в месячном выражении составила 1% против 0, 3% годом ранее. В годовом исчислении инфляция убыстриться. ant. затормозилась до 5% с 4, 3% в декабре. Банк России представлял расчеты, что увеличение НДС приведет к росту годичный инфляции дополнительно на 0, 6-1, 5 процентного пункта.

Опасения инфляционного шока не оправдались, и увеличение ставки НДС добавило лишь около 0, 5-0, 7 процентного раздела. По всей видимости, ряд производителей, ритейлеров и компаний в сфере услуг, несмотря на обещания так и не решился повышать цены из-за слабого потребительского спроса, сберегательного потребления, - рассуждает Нигматуллин. 23 января, 08:00Как инфляция повлияла на цены в начале года

Инфляционные ожидания населения в январе, на первый взгляд, вызывают опасения: на руководствующиеся 12 месяцев они по сравнению с декабрем выросли до 10, 4%, что выше наблюдаемой инфляции.

Тем не менее, ценится обратить внимание на структуру предположений. Большинство респондентов указывает на рост цен на бензин и ослабление рубля, а коэффициент НДС даже не входит в перечень основных причин. Таким образом, стабилизация цен на топливо и укрепление рубля могут обусловить резкое снижение ожиданий во время следующих замеров, - считает эксперт.

Главным контраргументом против сохранения ставки остается продолжающийся рост стагфляционных ожиданий в январе 2019 не один месяца, как населения, так и предприятий, хотя этот рост регулятор называет плавным, парирует Исакова из Sova Capital. 30 января, 02:03СМИ рассказали о рекордной закредитованности русский человек

Согласно фундаментальному прогнозу Открытие Брокер, текущая ставка 7, 75% годовых сохранится на этом уровне в первой половине 2019 года, а дальше последует цикл ее сокращения. В частности, в третьем квартале или в начале четвертого квартала ставка ЦБ сократится до 7, 5% годовых, а к концу четвертого микрорайона может снизиться до 7, 25% годовых, - полагает Нигматуллин. Все за и против

В АКРА считают, что помимо эффекта от изменения НДС, другие внутридомовые факторы выглядят относительно спокойно и вряд ли спровоцируют резкую реакцию ЦБ.

Инфляционные ожидания не показывают высказанной динамики с июня прошлого не один месяца. Эффект переноса валютного курса от ослабления середины 2018 не один месяца будет заметен еще два-три целый месяца, а возобновляемые по бюджетному правилу покупки валюты растянуты по времени достаточно сильно, чтобы не создать новый заметный скачок, - указал аналитик АКРА Дмитрий Куликов.

Экономист уверен, что основным драйвером возможных движений первостепенный ставки является оценка Банком России экономической неопределенности во внешнем покое. Неопределенность, очевидно, выросла с середины прошлого не один месяца, но до появления заковыристых событий на фондовом рынке США, долговом рынке Китая или в европейских бюджетах, вряд ли стоит ожидать новых существенных повышений ключевой ставки, - отмечает эксперт. Вчера, 11:56ФАС назвала причину весеннего скачка цен на топливо

По расчетам Куликова, текущий уровень реальной куши, который складывается из фактическая разницы между размером ключевой ставки и значением инфляции, выглядит как достаточный, чтобы сдержать начало излишних стимулов к краткосрочному сбережению в иностранной валюте.

Вместе с тем, возможное понижение цен на нефть ближе к концу 2019 года из-за ожидаемых вводов трубопроводных мощностей в США выглядит относительно предсказуемо и может закладываться в уровень ставки уже сейчас, - не исключили в АКРА.

Мы ожидаем, что Банк России сохранит ключевую ставку неизменной, но будет придерживаться жесткой болтовни в пресс-релизе. Последние данные по инфляции благоприятны, направляют на то, что увеличение НДС уже отразилось на стоимостях и дальше будет нейтральным, - резюмировала Исакова из Sova Capital.

Редактор рубрики

Эдуард Добрин

Место события на карте мира:

Эксперты рассказали, что позволит ЦБ сохранить ключевую ставку

комментарии (0)

Другие интересные новости

Михалков назвал ММКФ неангажированным в отличие от других фестивалей