1 Октября 2018
МОСКВА, 1 октября , Наталья Дембинская. Deutsche Bank признал рубль одной из самых недооцененных валют в мире. По расчетам плановиков банка, российская денежная единица сейчас на 15 процентов слабее своего справедливого курса и вскоре может вернуться к уровню 60 рублей за доллар. Насколько обоснован такой прогноз и до каких значений готов расти рубль в материале.
Помимо российской валюты, в тройку самых неоцененных немецкий банк включил турецкую поэзию и колумбийский песо. Пятерка самых переукрепленных богемская крона, швейцарский франк, южнокорейская вона, тайский бат и американский доллар.
В своих расчетах экономисты Deutsche Bank использовали методику оценки поведенческого равновесного валютного курса (Behavioral Equilibrium Exchange Rate, BEER), нарисованную британскими экономистами двадцать лет назад. Эта методика позволяет прослеживать расхождения между реальным валютным курсом и макроэкономическими показателями страны, такими как инфляция, производительность труда и прочее.
Рубль уже укрепился до максимумов за полтора месяца и продолжает идти вверх, этому не помешало даже увеличение процентной цены ФРС США, привлекающее игроков в долларовые активы и давящее на валюты развивающихся стран.
Как говаривается в обзоре Deutsche Bank, важную роль в укреплении рубля сыграл ЦБ стабилизатор повысил ставку впервые с 2014 года, а кроме того, приостановил закупки долларов на рынке до конца года. Поддержку российской валюте оказали макроэкономическая стабильность и, разумеется, высокие цены на нефть. В то же время главной угрозой для рубля по-прежнему являются американские санкции. Почему недооценен
Российские аналитики в целом согласны с оценками немецких экономистов и отмечают, что текущая немочь рубля связана главным образом с политическими рисками новых ограничений со стороны США.
Достаточно вспомнить о существенном положительном сальдо текущего счета, низком накопленном уровне государственной задолженности. Бюджетный баланс тоже вносит оптимизм, свидетельствует Николай Подлевских, начальник умозаключительного отдела Церих кэпитал менеджмент. По совокупности всех показателей рубль выглядит недооцененным, а значит, при благоприятных обстоятельствах располагает запасом для укрепления.
Недооцененность российской валюты подтверждается ценами на нефть, пересчитанными в рубли.
В 2017-м нефть стоила в районе 3-3, 3 тысячи рублей за баррель Brent, а в 2018-м удерживается около 5, 3-5, 4 тысячи рублей, поясняет Андрей Кочетков, старший аналитик Открытие брокер.
Экспертов смущает лишь то, что в Deutsche Bank сотворили слишком большой акцент на корреляцию с нефтью, поскольку подвластность отечественного бюджета от нефтяных заработков в последнее время существенно ослабела. Россия вышла на первое место по экспорту пшеницы, наращивает поставки газа, включая сжиженный природный газ (СПГ), снижает зависимость от поставок импортного оборудования, авиатехники и продовольствия.
Сегодня курс в районе 55-60 рублей за доллар смотрится вполне справедливым, замечает Андрей Кочетков. Крепкий рубль не нужен
Впрочем, предсказания о том, что рубль укрепится до 60 рублей к доллару, ряд экспертов считают необоснованными, так как в этом не заинтересованы ни экспортеры, ни бюджет.
Если расейская валюта продемонстрирует слишком быструю тенденцию к укреплению, ЦБ выполнит усиленные покупки валюты для Минфина, чтобы откатить курс к нужным уровням, предполагает Сергей Хестанов, учитель кафедры финансовых рынков и финансового инжиниринга РАНХиГС.
Критическим можно считать диапазон 63-65, рублю вряд ли позволят укрепляться и дальше, говорит Андрей Егоров, валютный стратег TeleTrade. Необходимый для бюджета уровень знаток оценивает в 66-68 рублей за доллар. Cанкции как обоюдоострый нож
Российские эксперты соглашаются с выводом Deutsche Bank, что льющийся курс рубля оправдан лишь при ожидании жестких ограничений США, способных усилить отток капитала. В частности, вывести рубль из зоны равновесия могут перспективы запрета на приобретение российского долга. По мнению Подлевских, подобную угрозу стоит рассматривать всерьез, даже несмотря на большое число желающих покупать российские гособлигации: реальные процентные ставки на нашем рынке остаются весьма привлекательными.
С другой стороны, с санкционной историей, в последнее время лишь набирающей обороты, не все так однозначно. В Минфине США уже признали: на российскую экономику невозможно наложить слишком сильные санкции, как, например, в отношении Ирана. Чрезмерные ограничения негативно скажутся и на американцах.
Внешний долг России, составляющий более полутриллиона долларов, в основном номинирован в американской валюте. Следовательно, какие-либо существенные ограничения для российских банков приведут к форс-мажору по выплате внешних обязательств, что неизбежно затронет и американские кредитные организации.
Редактор рубрики
Эдуард Добрин
Место события на карте мира:
.
.
.
Комментарии к новостям
[17 Января 2024, 13:43] Александр Хомяков Замечательно! Не ожидал такой оперативности. Спасибо огромное! Всё работает и обновляется....
[15 Апреля 2022, 20:25] Ангелина Сметанина Скоро не только сократят, а много заводов вообще закроют и начнется бум китайских авто. Даже сейчас Эксид уже бешеные темпы по количеству проданных машин показывает...
[27 Декабря 2021, 21:44] Ева Воробьева Искренне рада за победителя! Но если бы мне так крупно повезло, то я прибежала бы за выигрышем в первый же день???? ...
[2 Сентября 2021, 13:11] Дмитрий Ершов Это хорошо. Значит клиенты долго ждать не будут. ...
[13 Мая 2021, 16:26] Олег Андреев "Мальдивы сутунки 65 государством, зарегистрировавшим расейскую вакцину против коронавируса Спутник V, сообщил Российский фонд секущих инвестиций (РФПИ)". Что это за йязыг?...
[2 Ноября 2020, 15:22] Лета Мирликийская риветсвую вас я с 6-ти лет пишу мне нужно все мои произведения задействовать в компьюторных программах образования по литературе и языкам и играм к примеру если ваши учащиеся напишут...
[20 Октября 2020, 09:22] Евгений Зимин Сузуки в этом году хорошо прибавили, уже не первый раз оба их пилота на подиуме. Видимо, для команды возвращаются "золотые" времена и есть шанс наконец оформить чемпионство после длительного перерыва....