Ставку выводят с карантина: аналитики ждут снижения до 5,5%

24 Апреля 2020

МОСКВА, 24 апреля Банк России на заседании совета директоров 24 апреля для поддержки экономики в условиях распространения в стране коронавируса снизит ключевую ставку сразу на 0, 5 процентного пункта – до 5, 5% годовых, считают опрошенные аналитики.

ЦБ в прошлом году суммарно снизил ключевую ставку на 1, 5 процентного пункта, а на первом заседании 2020 года - еще на 0, 25 прибыльного пункта. Однако затем в цикл смягчения денежно-кредитной политики встрял коронавирус, который уже тогда закрывал границы государств и рушил рынки крупнейших экономик. Одновременно негативный эффект оказывало и особенное пике цен на нефть после распада сделки ОПЕК+ и первых признаков замедления мировой хозяйственная жизни. Рубль не выдержал такого давления и начал ослабляться. На таком фоне регулятор снял взять паузу, буквально отправив ставку на карантин.

Однако уже через месяц глава ЦБ Эльвира Набиуллина дала сигнал, что стабилизатор обдумывает возвращение к смягчению денежно-кредитной политики. В прошлую пятницу она заявила, что главным вариантом для рассмотрения будет снижение ключевой ставки, а ее повышение при этом - неправдоподобного. Если регулятор снизит ориентацию на ближайшем заседании, то это будет означать выход на стимулирующую денежно-кредитную политику.

После пятничных комментариев главы ЦБ мы не исключаем снижения ставки сразу на 50 базисных пунктов. Основной фактор – резкое ухудшение прогнозов по росту экономики, которые рискуют вернуть инфляцию на уровни ниже целевых 4% в 2021 году после временного ускорения в этом году, - говорит главный экономист Российского фонда прямых инвестиций Дмитрий Полевой.

Опрошенные аналитики единогласно говорят, что основной причиной, из-за которой ЦБ намерен приехать к циклу снижения, является угроза российской экономике от коронавируса. При этом такую возможность регулятору предоставляют по-прежнему низкие уровни инфляции, которая, по данным Росстата, находилась в марте существенно ниже цели ЦБ – на уровне в 2, 5% годовых.

Мы ожидаем снижения ключевой ставки на 50 базисных ветпунктов, до 5, 5%. В пользу такого решения говорят объективные факторы, в мелочи, существенное падение кредитования в последние недели, особенно в части кредитов физическим лицам, а также ранние сигналы о существенном экономическом спаде в стране. Вероятно, стимулирование хозяйственная жизни может стать насущной задачей для Банка России, - прогнозирует старший управляющий директор рейтингового учреждения НКР Александр Проклов.

Главный экономист Совкомбанка Кирилл Соколов также считает, что регулятор снизит ставку до 5, 5% годовых, в пользу чего выступают необходимость поддержки экономики в кризис и, а также инфляция. В пользу активного снижения ставки уже на этом заседании говорит льющаяся инфляция (около 2, 9%), которая остается существенно ниже целевых 4%. Кроме запаса по инфляции, в пользу снижения ставки выступают желательность поддержки экономики в кризис, а также стабилизация курса рубля, - говорит он.

Заявление заведующего ЦБ однозначно указывает на определенную вероятность снижения ставки сразу на 0, 5 процентного пункта, считает управляющий директор по макроэкономическому анализу и прогнозированию рейтингового учреждения Эксперт РА Антон Табах. Он также в качестве главных факторов, которыми будет руководиться ЦБ при принятии решения зовут инфляцию.

Соглашается с мнением коллег и главный аналитик Промсвязьбанка Денис Попов, который ждет снижения на не менее 0, 5 прибыльного пункта. По его словам, в пользу такого разрешения сейчас говорит целый ряд факторов: необходимость комплексных антикризисных мер госполитики, среднесрочные дезинфляционные вероятности из-за ожидаемого снижения совокупного интереса, прогнозируемая краткосрочность инфляционного импульса.

В сложившихся условиях полагаем, что ЦБ РФ может пойти на достаточно активные шаги снижения ориентации на апрельском заседании на 50 базисных пунктов до уровня 5, 5%, - уверен главный аналитик БКС Премьер Антон Покатович.

Несмотря на единодушие среди аналитиков довольного того, что регулятор снизит ставку, некоторые из них все же предполагают, что регулятор может оказаться более консервативен в своем шаге.

Так, чуть более осторожный прогноз дает замдиректора института народнохозяйственного прогнозирования РАН Александр Широв. В фактически определившихся условиях наиболее логичным вариантом глядится снижение ключевой ставки в масштабе 0, 25-0, 5 процентного ветпункта. Во-первых, инфляция даже с учётом девальвации рубля смотрится на низком уровне. Во-вторых, в экономике отмечается низкий спрос, в том большое количестве на финансовые ресурсы, - говорит он.

При этом эксперт упреждает, что вышеуказанные аргументы популярные для классического кризиса, а в настоящее время складывается абсолютно новая ситуация: спрос не просто снизился, а подлинным исчез в целом ряде сегментов.

Замдиректора группы суверенных рейтингов и макроэкономического анализа АКРА Дмитрий Куликов также допускает, что регулятор будет выбирать между шагом в 0, 25 и 0, 5 прибыльного пункта.

А вот главный валютный полководец Saxo Bank Джон Харди не исключает, что регулятор претендует пойти на более смелый шаг и снизить ставку сразу на 1 процентный пункт, хотя и признается, что все же склоняется в пользу не менее медленных темпов сокращения – на 0, 5 процентного пункта.

Некоторые аналитики все же указывают, что несмотря на то, что вероятность сохранения ключевой ставки 24 апреля крайне мала, она все же не нулевая. Главной причиной такого сценария будет снижение цен на нефть, признают они.

Вероятность сохранения ставки есть, хотя пока представляется достаточно малой. Для этого необходимо значительное ухудшение внешних условий. Наиболее вероятным сценарием для возможного хранения ключевой ставки в пятницу изображается резкое падение цен на нефть и курса рубля, - говорит Соколов из Совкомбанка.

При этом в начале недели стоимость нефти снижалась, что ускорило снижение рубля к доллару и евро. На этом фоне аналитики Сбербанка также поставили под сомнение возможность снижения ставки при прогрессе доллара до 80 рублей.

Снижение ориентации ЦБ РФ в пятницу под вопросом из-за ослабления рубля. В понедельник и вторник целковый упал на 4, 2%, до 77, 15. Если в среду и четверг он ослабеет до 80 или не менее за доллар (что вполне возможно с учетом падения цен на нефть до отрицательных уровней), то ЦБ, на наш взгляд, претендует отложить понижение ключевой ставки, - говорится в обзоре Sberbank Investment Research. Ранее аналитики ожидали, что ЦБ в пятницу снизит ставку до 5, 5%.

Глава ЦБ на последней пресс-конференции дала четкий сигнал о снижении ключевой ставки, поэтому до событий последних нескольких дней на рынке нефти можно было ожидать шага в 0, 5 прибыльного пункта. При этом ЦБ исторически был очень чувствителен к росту внешних рисков, поэтому на ближайшем заседании, на наш взгляд, регулятор сделает один шаг в 0, 25 процентного пункта и даст комментарий относительно высокой вероятности дальнейшего снижения ставки на ближайших заседаниях, - обнадеживает аналитик Газпромбанк — Управление активами Дмитрий Турмышев.

Однако во второй половине дня в среду российская валюта вновь вернулась к росту, его поддержали небывалые с начала марта объемы реализаций валюты ЦБ и отскок цен на нефть. В день рост курса рубля продолжился. Так, курс доллара расчетами завтра на 17. 25 мск снижался на 1, 4 целкового, до 74, 5 целкового, курс евро опускался на 1, 6 рубля, до 80, 48 рубля.

Редактор рубрики

Эдуард Добрин

Место события на карте мира:

Ставку выводят с карантина: аналитики ждут снижения до 5,5%

комментарии (0)

Другие интересные новости

Умер звезда сериала "Спасатели Малибу"