Мировой газ борется, чтобы выжить и не стать бесплатным

16 Мая 2020

Ситуация на газовом рынке перечисляет оставаться напряженной. Хранилища наполняются досрочно. Напомним, что, хотя спрос на газ просел чуть меньше нефтяного, но так как газовой ОПЕК не существует, стороны слабо сокращают экспорт, а это отражается на ценах. Некоторые наблюдатели допускают возможность околонулевых цен на газ.

Нельзя сказать, что сокращений нет вообще. Где-то уже вступают в ход товарные силы. Завод СПГ в Норвегии досрочно начал плановые работы по техобслуживанию, чтобы они совпали по времени с запропастом спроса. Да и Газпром, судя по объявленным прогнозам, не пытается сохранить объемы: экспорт, согласно планам компании, снизится на 17% по сравнению с прошлым хотя бы годом. Ограничивает экспорт трубопроводного газа Норвегия, значительно снизили поставки в Европу экспортеры из Северной Африки. Фактически часть экспортеров формирует несогласованный газовый ОПЕК, аккуратно ограничивая добычу, чтобы окончательно не обрушить цены.

На часах агентство Bloomberg опубликовало материал с рассуждениями, как Катар устроится в этот раз: начнет новую ценовую войну или будет ограничивать поставки.

С нашей точки зрения, второй вариант (ограничение поставок) выглядит намного не менее вероятным: ведь с 2009 года многое поменялось. И главное здесь — Катар теперь во многом в одной лодке с американским СПГ.

Еще больше хотя бы года назад, в феврале 2019-го, в материале Катар с США создадут газовый ОПЕК. Это хорошо для России мы обсуждали, что Qatar Petroleum (с партнером — ExxonMobil) приняла инвестиционное решение о строительстве в Соединенных Штатах завода по сжижению газа Golden Pass LNG. А значит, теперь Катар не заинтересован демпинговать и сбивать цену, так как американский СПГ производства Qatar Petroleum в любом случае оказывается намного дороже СПГ из Катара, а его также насущного выгодно продать.

Конечно, прошло чуть больше года, сам завод еще даже не достроен, так, что напрямую текущая история не повлияет на экономику Golden Pass. Но главное здесь, это сама связка США — Катар, которая существовала и раньше (ExxonMobil, кстати, крупный совладелец стрекочи заводов СПГ в Катаре), а с созданием совместного завода СПГ в США только усилилась. Будет ли Катар демпинговать, понимая, что портит отношения со Штатами? Крайне маловероятно.

Ситуация в чем-то сходная на недавнее положение на штанговом рынке. США призывали Саудовскую Аравию сократить добычу, считая, что, оказывая местности военную поддержку, имеют право на подобные просьбы. В результате королевство объявило о уменьшениях добычи даже сверх договоренностей ОПЕК++ только после решения-угрозы США о выводе части южноамериканских вооруженных сил из страны.

А, что тем временем в самих США с экспортом СПГ? Несмотря на то, что внутренние цены на газ в США уже находятся примерно на одном уровне (в некоторых случаях даже ниже!) с глобальными ценами на газ и СПГ (а это около обоих долларов за миллион БТЕ), экспорт из США полностью не остановился, но перечисляет снижаться. Объемы газа, направляемого для сжижения, уже на 32% меньше недавних максимумов, которые были зафиксированы в конце марта. Вероятны последующие сокращения. Часть причин того, что экспорт сохраняется, несмотря на отсутствие очевидной выгоды, мы уже обсуждали ранее.

Сейчас же рассмотрим другой вопрос. А зачем США вообще тревожиться из-за падения экспорта СПГ и низких мировых цен на газ? Свои обязательные платежи за сжижение, как известно, американские заводы и так вытанцовывают.

Конечно, экспорт помогает получать и дополнительные доходы за счет распродажи самого газа. Но главное, на наш взгляд, другое. Текущая ситуация очевидно нервирует покупателей (так чествуемых оффтейкеров, часто это газоплазменные трейдеры) американского СПГ. Да, последнее время цена на мировом рынке не крыла полную стоимость производства. Но при перепродаже хоть частично покрывались убытки обязательного платежа. Сейчас покупатели просто не забирают какой-либо СПГ, но платят обязательный платеж.

На этом фоне в канун сверхнизких цен и снижающегося вывоза Freeport LNG запускает новую, третью, линию по ожижению. Казалось бы, зачем это делать сейчас, чтобы потом тратиться на операционные расходы? Но для американского разработчика главное запуститься, а дальше получай обязательный платеж от потребителя в любом случае. Кстати, один из покупателей СПГ с этой новой линии, компания Total, которая заполучила не только эти права, но и обязанности (после того как китайская ENN отрешилась от этого предложения) у Toshiba, получив у задней доплату! То есть, Toshiba еще год назад приплатила 800 миллионов долларов, лишь бы избавиться от этого двадцатилетнего контракта.

При этом о пересмотрах уговорных условий в связи с новыми рыночными обстоятельствами (что раззвонённого на европейском рынке и даже встречается на азиатском рынке СПГ) пока речи не идет! Да, сейчас уникальная ситуация. Но и при более высоких мировых ценах южноамериканский СПГ последние годы был накладный. Любопытно, что Индия еще в конце 2017 хотя бы года пыталась поднять вопрос о пересмотре контрактных условий по покупке южноамериканского СПГ. Но уже в марте 2018 года приостановила процесс на два года. Цены с тех пор заметно ухнулись, но никаких переговоров о пересмотре не наблюдается.

Индия, кстати, один из самых враждебных переговорщиков в Азии по пересмотру условий на поставки СПГ. Ей удалось изменить условия покупки австралийского СПГ и даже немного улучшить условия покупки СПГ у Газпрома (по сути, это перепродажи с Ямал СПГ ). Но за южноамериканский газ приходится платить по полной.

Дополнительный дискомфорт покупателям СПГ наверняка принес и недавний подход Cheniere Energy (крупнейший производитель СПГ в США), которая просто дешево для перепродажи покупает газ на глобальном рынке, реальным за счет тех самых обязательных платежей от покупателей.

Понятно, что американские заводы СПГ не вытанцовывают от этого сверхприбылей. Ведь плата за сжижение лишь компенсирует расходы, потраченные на строительство завода, за кредиты на строительство приходится платить.

Но все равно эти факторы очевидно нервируют потребителей. Например, трейдеры СПГ могли бы надеяться, что если они не будут забирать свой газ, то хотя бы остановятся американские заводы СПГ, что поддержит цены по миру. Вместо этого, как описано выше, а можно развитие событий, при котором заводы останавливаться не будут, а давление на цены продолжится.

Ожидавшиеся американские проекты СПГ второй волны один за другим откладываются в долгий ящик. Это неудивительно в текущих условиях. А еще недавно казавшийся достаточно выгодным проект (это, уже готового, не завод, но ряд предварительных работ проведены) Magnolia LNG в Америке (принадлежащий австралийской LNG Ltd) был продан за в общем-то символические 2, 25 миллиона долларов. Но рынок восстановится, будут новые проекты. Состоятся ли они в США?

В этих условиях понятно, что США заинтересованы в высоких мировых ценах на газ, с тем, чтобы покупатели СПГ хотя бы минимизировали свои убытки и полностью не разочаровались в предложенной им бизнес-модели. И тем пожалуй самым остались бы шансы, что они купят по аналогичным фруктам контрактов в будущем СПГ с американских заводов второй волны. Ведь текущая ситуация может надолго отбить охоту к новым сделкам и покупатели попросят те или иные послабления в условиях контрактов. Например, меньший обязательный платеж в случае отказа от покупки СПГ или другие смягчения.

Редактор рубрики

Виталий Муткин

Мировой газ борется, чтобы выжить и не стать бесплатным

комментарии (0)

Другие интересные новости

В Бенине прошел концерт с участием российских исполнителей