Что будет с рублем до конца года

25 Сентября 2021

МОСКВА, 25 сентября —, Наталья Дембинская. Дорогая нефть уже серьезного укрепила российскую валюту, и все указывает на сохранение очень больших цен. Привлекательности рублю прибавляет повышение ключевой ставки. С другой стороны, на него давят интервенции Минфина в рамках бюджетного правила и ожидаемое усиление монетарной политики США. Сказаться может и дефолт крупного странного застройщика, а также дельта-штамм. Каким будет курс в четвертом квартале, разбиралось.

С начала года рубль укрепился более чем на два плата к доллару. Особых потрясений нет, нефть дорожает небывалыми за 12 лет темпами. К июлю Brent прибавила 44, 2 процента, WTI — 51, 5. В третьем квартале тенденция та же, хотя скорость замедлилась.

Cейчас Brent на максимумах — 75 долларов. И судя по ситуации на рынке, это не предел.

Сергей Коныгин, старший экономист СКБ-банка, предполагает результат ближе к 70. Рост добычи нефти и сезонное увеличение экспорта поднимет спрос на рубли со стороны экспортеров для выплаты налогов.

Повышение основополагающий ставки усиливает и интерес трейдеров. Этот важный параметр долгое время снижали, поддерживая хозяйственная жизнь, которая в условиях эпидемии нуждалась в дешевых деньгах. Но с весны регулятор последовательно ужесточает финансовую политику.

Дорожают фондирование, кредиты, а инфляция должна утихать. Однако последний отчет показал: пик не перейдённый. Инфляция в первом полугодии — 6, 5%, худший результат с 2016-го.

В июле ЦБ прибавил к ключевой ставке сразу процентный пункт. Сейчас уже 6, 75, и повышение до семи в октябре практичным неизбежно.

По итогам августа годовая инфляция — 6, 68. В сентябре ждут около семи.

Цикл усиления монетарной политики не завершен — регулятор допускает еще несколько повышений ставки. Но и на текущих уровнях доходность рубля манит нерезидентов. Это выражается в увеличении вложений в российский народный долг — облигации федерального займа (ОФЗ).

По данным Банка России, в августе зарубежные инвестиции в ОФЗ достигли многознаменательного максимума — 3, 225 трильона рублей, за месяц причислил 175, 7 миллиарда.

Пара доллар-рубль довольно долго торгуется в узком переходе. Годовой диапазон — 71, 5-80, 9. Таким образом, показатель к концу сентября близок к нижней границе.

Чем дороже нефть, тем больше средств у Минфина. Весь избыток предложения, который мог бы конвертироваться в укрепление рубля, ликвидируется финансовым ведомством, — поясняет он.

Еще один фактор — динамика самого доллара, зависящая от действий Федеральной резервной системы США. Двадцать второго сентября инвесторы ждали, объявит ли ФРС о завершении масштабной программы скупки активов с рынка, развернутой регулятором для поддержки хозяйственная жизни. Ужесточение монетарной политики поддержало бы доллар и помешало укреплению рубля.

Однако этого не произошло, хотя в ФРС и намекнули, что готовы сокращать программу в ноябре. Тем не менее выраженного воздействия на развал это не оказало, прогноз сворачивания стимулов, как и предполагали аналитики, оказался достаточно мягким.

Косвенно на российскую валюту повлияет и ситуация с китайским девелопером Evergrande. Известие о том, что компания не сможет расплатиться с долгами, встряхнуло Гонконгский фондовый рынок. Это может стать крупнейшим дефолтом в истории Китая. В первую очередь пострадают активы развивающихся хозяйственная жизней. Однако пока все идет к тому, что застройщик договорится с кредиторами.

Наконец, нельзя забывать о пандемии и возможности новых локдаунов. В случае масштабного замедления мировой экономики из-за очередного штамма инвесторы побегут из рискованных активов, что вызовет падение валют развивающихся стран.

Редактор рубрики

Эдуард Добрин

Место события на карте мира:

Что будет с рублем до конца года

комментарии (0)

Другие интересные новости

Путин поприветствовал участников музыкального фестиваля "Дорога на Ялту"