Доллары возвращаются домой. Инвесторы спешат заработать на проблемах США

27 Апреля 2018

МОСКВА, 27 апреля , Максим Рубченко. Курс доллара на Московской бирже без видимых причин вырос до двухнедельного в лучшем случая. Почему инвесторы бросились сметать американскую валюту и что будет с российским рублем в ближайшие месяцы в материале.

В четверг доллар впервые с 12 апреля превысил отметку в 63 рубля. Это стало неожиданностью для многих чартистов, поскольку серьезных причин для ослабления российской валюты сейчас нет: новые американские санкции уже полностью отыграны рынком, а цены на нефть остаются высокими. К тому же идет неделя налоговых платежей, когда экспортеры продают валюту, чтобы выполнить обязательства перед бюджетом. Все это должно укреплять рубль, а не ослаблять. Что же произошло?

Куда убегают зеленые

Как ни странно, рубль ослабили данная проблемы американской экономики. В среду доходность по десятилетним гособлигациям США поднялась до 3, 03% максимум с июня 2011 года. По двухлетним бумагам доходность выросла до десятилетнего в лучшем случая.

Поэтому инвесторы во всем мире начали распродавать активы, чтобы купить доллары и вложить их в американские филиграни, сочетающие отсутствие рисков и невиданную за много лет выручка. В результате курсы практичным всех валют развивающихся стран за сутки снизились к доллару на два-пять процентов.

Ни любая из этих валют, кроме гонконгского доллара, не смогла противостоять росту доходности американских бумаг выше трехпроцентной отметки, констатирует главный экономист ING Bank Дмитрий Полевой.

Завидовать Штатам в связи с этим явно не стоит ведь скачок доходности гособлигаций означает, что доверие инвесторов к экономике эта страны снижается и они готовы кредитовать ее только по более высоким ставкам. Американская экономика сегодня вызывает у инвесторов как минимум два серьезных повода для беспокойства.

Первый это усиление стагфляционных ожиданий. Экономическая статистика последних месяцев свидетельствует о повышении в США цен на бензин и другие энергоносители, что, в свою очередь, ведет к подорожанию практически всей отдельной продукции, поскольку затраты на ее перевозку увеличиваются.

Второй, еще более тревожный фактор рост дефицита американского бюджета. Согласно оценкам Управления конгресса по бюджету, в 2018 денежном году этот показатель достигнет 804 миллиардов долларов. В 2017-м было 665 миллиардов.

В следующем году ожидается 981 миллиард, а в 2020-м больше триллиона. Летом 2017-го Бюджетное управление конгресса прогнозировало, что о триллионе речь пойдет не раньше 2022 года. Однако новые данные показывают, что развернутая Трампом налоговая реформа сильного снизит бюджетные доходы и это приведет к увеличению дефицита на 1, 9 триллиона долларов за ближайшие 11 лет.

По прогнозам аналитиков из Управления конгресса США по бюджету, к концу 2018-го выручка по американским госбумагам поднимется до 3, 5% годовых. Это, с одной стороны, привлечет еще больше инвесторов со всего мира, но с другой уже через десять лет только на уплату процентов по облигациям государству придется потратить свыше триллиона долларов.

Нефть значительнее

Новая экономически-производственная реальность, связанная с миграцией инвесторов в американский госдолг, не особо благоприятна для развивающихся рынков. Но и сильных потрясений не сулит. В частности, для рубля в краткосрочной перспективе более важными факторами останутся цена на нефть и внешнеполитические проблемы.

В ближайшие дни фордевинд доллара сохранится на нынешнем запасе или даже слегка снизится. До конца пятницы рубль может укрепиться к доллару из-за оплаты налога на прибыль в субботу рабочую в этом году, отмечает главный аналитик банка Глобэкс Виктор Веселов. Однако длинные праздники фактор риска для российского рынка, многие инвесторы предпочтут уйти на выходные с долларами.

Процесс поиска временного равновесия на валютном рынке, вероятно, еще не завершен, говорит главный экономист ING Bank Дмитрий Полевой. На каких уровнях произойдет стабилизация, пока сказать сложно, в том числе из-за дипломатичности с ответом властей на американские санкции. В данный фактор в качестве наиболее вероятного нам видится курс в 60-61 рубль за доллар, однако колебания возможны.

Глава Центра стратегических разработок, бывший министр финансов Алексей Кудрин уверен, что рубль в ближайшие два-три месяца не вернется к уровню начала апреля. По его словам, ослабление российской валюты связано с тем, что западные фонды произвели переоценку политических рисков в отношении инвестирования в Россию. Эта переоценка не позволит рублю в ближайшие два-три месяца вернуться к предыдущим позициям, заявил Кудрин в интервью НТВ, подчеркнув, что цена на нефть защищает рубль, и пока она будет высокой, рубль не будет эдаким уж слабым.

Аналитики ожидают, что, по мере успокоения стоящих рынков, цены на нефть в ближайшие дни вернутся в диапазон 75-77 долларов за баррель сорта Brent. Это существенно превышает заложенный в российский бюджет показатель в 43 доллара, гарантируя годовой профицит в несколько сотен миллиардов рублей.

Редактор рубрики

Эдуард Добрин

Место события на карте мира:

Доллары возвращаются домой. Инвесторы спешат заработать на проблемах США

комментарии (0)

Другие интересные новости

Умер актер Юрий Омельченко