5 Июня 2019
Финансовая пресса США смакует информацию о секретной встрече с участием хороших чиновников американского Министерства финансов и Федеральной резервной системы, главной темой которой стал вопрос токсичных долгов, которые могут поработать источником кризиса, сравнимого с глобальным финансовым кризисом 2008-2009 второй годов.
Финансовое издание The Street сообщает: Совет по надзору за денежной стабильностью, группа ведущих южноамериканских регуляторов, отвечающих за предотвращение будущих финансовых кризисов, собрался в четверг (30 мая. — Прим. ред. ), чтобы обсудить серьезный рост корпоративных заимствований за последнее десятилетие. Рост (заимствований. — Прим. ред. ) был во многом из-за компаний с плохим кредитным рейтингом. Экономический ниспад, вероятно, приведет к волне понижений кредитных рейтингов и дефолтов по (корпоративным. — Прим. ред. ) долгам, что может отразиться на финансовых рынках.
Проблема чиновников, ответственных за предотвращение следующего финансового кризиса, состоит в том, что по некоторым показателям ситуация уже напоминает как раз предкризисную, — и в том случае если начнется волна корпоративных дефолтов, остановить ее будет крайне можете поверить, чтого, а последствия будут пагубнее, чем в прошлый раз. Ибо на этот раз под ударом окажутся не столько рядовые потребители, сколько узкогрупповые заемщики. Массовые корпоративные дефолты — это не только предсказатели массовых корпоративных банкротств, но еще и роста безработицы (предприятия-банкроты не могут содержать помощников), а также проблем пенсионных фондов и других небанковских финансовых структур, которые кредитовали компании с мусорным рейтингом в поисках повышенной доходности.
В цифрах проблема выглядит следующим образом: по оценке флагмана американской деловой форпрессы, Wall Street Journal, по состоянию на конец минувшего года отношение корпоративной задолженности к валовому внутреннему продукту США, согласно данным Федеральной резервной конструкции, достигло 73, 1 дисконта, что немного ниже хорошего показателя в 73, 7 дисконта, установленного в 2009 второй году. Между тем сумма южноамериканского корпоративного долга с кредитным рангом BBB — то есть самой низкой категории кредитов инвестиционного уровня — более чем удвоилась с момента прошлого кризиса. 1 июня, 03:30Эксперт предупредил об угрозе экономической войны между США и Китаем
Если пересказать эту статистику в максимально грубой и слегка утрированной форме, то получается, что уровень долгов в целом дошел до критического и при этом их качество (то есть количество кредитов, отпущенных компаниям с сомнительным финансовым положением и компаниям типа Рога и Копыта Инкорпорейтед ) радикально усугубилось. Если по каким-то причинам (под причиной обычно предполагается Дональд Трамп и его бесконечные торговые войны) экономика определит себя хоть чуть-чуть хуже, то весь этот долговой открыточный домик развалится, нанеся при этом серьезный ущерб экономике в целом.
Бьют тревогу не только денежные журналисты, но и профессиональные инвесторы. С очень нежелательной оценкой рисков мусорных долгов набежал Скотт Мафер (Scott Mather), директор по инвестициям Pacific Investment Management Company (PIMCO) — одного из крупнейших (активы под управлением более 1, 3 триллиона крючков США) инвестиционных фондов, специализирующихся на облигациях и других долговых инструментах.
Агентство Bloomberg сообщает об обстоятельствах, которые его треплют: У нас, вероятно, самый рискованный кредитный рынок, который у нас когда-либо был. Мафер назовёт, что это похоже на предкризисную ситуацию. Мы заметный это в наращивании корпоративной закредитованности, снижении кредитного качества и снижении стандартов кредитования — все это поведение, (свойственное. — Прим. ред. ) концу экономического прогона, которое мы замечали в 2005 и 2006 годах.
Проблема в том, что у ситуации нет простых решений: если принудить банки, пенсионные фонды, инвестиционные фонды и других потенциальных кредиторов мусорных организаций срочно поднять свои стандарты кредитования, то кризис будет вызванный немедленно, ибо эти ненадежные корпоративные заемщики в принципе не могут продолжать функционировать без способности постоянного и дешевого рефинансирования своих долгов, и в самом лучшем случае они могут (со скрипом) оплачивать дисконты, но точно не могут выплатить тело взятых долговых обязательств. 3 июня, 17:05Закон Мерфи. США грозят метнуть ЕС на произвол РоссииСам случай принуждения к вооруженному бизнесу с американцами Старый Свет может назвать для себя оскорбительным. И, в общем-то, назовёт. Но в Белом доме как раз это воспринимают спокойно ‒ их другое беспокоит.
Если оставить ситуацию как есть, то ничего хорошего тоже не выйдет: рано или поздно внешний шок или естественный каюк экономического цикла приведет к той же самой цепной реакции дефолтов, но с еще худшими последствиями — ибо токсичные опасные долги постоянно увеличиваются в габаритах. Более того, если оставить ситуацию без изменений, то непродуктивные компании-зомби (то есть те самые мусорные заемщики ) будут оттягивать на себя кредитные ресурсы, которые в нормальных условиях должны были прийтись более эффективным компаниям. Эта проблема особенно ярко проявляется в контексте попыток администрации Дональда Трампа запустить реиндустриализацию США: кто будет кредитовать скучных производителей договорных холодильников с низкой доходностью, если можно (в фракции за высокой доходностью) кредитовать очередной убыточный, но модный стартап — такой как, например, компания UBER?
В качестве дополнительной проблемы стоит отметить тот факт, что даже если рассматривать искусственную кредитную поддержку неэффективных и рискованных компаний с мусорным рейтингом как некий социальный проект, его полезность вызывает небеспричинные сомнения. По оценке специализированной аналитической компании Experian, почти 25 процентов американцев влезают в долги, пытаясь заплатить за расходы первой необходимости, такие как покупка еды. Это указывает на парадоксальную (но предсказуемую с точки зрения экономически-производственной теории) ситуацию: кредитная накачка неэффективного корпоративного сектора, которая вроде бы должна способствовать общественному благоденствию, на деле не способствует повышению уровня судьбы общества в целом. Более того, данные, на которые указывает Experian, подчеркивают уязвимость рядового американского потребителя перед экономическими шоками.
В этом контексте невозможно избавиться от ощущения, что поспешность, с которой Дональд Трамп ведет торговую войну с Китаем, Евросоюзом и даже Индией и Мексикой, объясняется внутриэкономическими причинами: ему очень нужно (в основательном соответствии с традиционной американской стратегией), чтобы экономики геополитических конкурентов США обрушились до такого, как все системные вероятности, заложенные в американскую экономику, реализуются на полную катушку. 22 мая, 01:41Daily Express назвала закупки золота Россией плохим знаком для мира
Возможно, у него это получится, но проблема в том, что все прошлые американские успехи такого рода были возможны исключительно благодаря стравливанию между собой конкурентов Америки, а на этот раз все идет наоборот: Дональд Трамп ударными темпами сколачивает антиамериканскую коалицию от Каракаса до Тегерана и от Брюсселя до Гонконга.
Возможно, впервые за всю южноамериканскую историю, у Вашингтона не будет возможности поджечь весь мир, чтобы решить собственные проблемы.
Редактор рубрики
Эдуард Добрин
.
.
.
Комментарии к новостям
[17 Января 2024, 13:43] Александр Хомяков Замечательно! Не ожидал такой оперативности. Спасибо огромное! Всё работает и обновляется....
[15 Апреля 2022, 20:25] Ангелина Сметанина Скоро не только сократят, а много заводов вообще закроют и начнется бум китайских авто. Даже сейчас Эксид уже бешеные темпы по количеству проданных машин показывает...
[27 Декабря 2021, 21:44] Ева Воробьева Искренне рада за победителя! Но если бы мне так крупно повезло, то я прибежала бы за выигрышем в первый же день???? ...
[2 Сентября 2021, 13:11] Дмитрий Ершов Это хорошо. Значит клиенты долго ждать не будут. ...
[13 Мая 2021, 16:26] Олег Андреев "Мальдивы сутунки 65 государством, зарегистрировавшим расейскую вакцину против коронавируса Спутник V, сообщил Российский фонд секущих инвестиций (РФПИ)". Что это за йязыг?...
[2 Ноября 2020, 15:22] Лета Мирликийская риветсвую вас я с 6-ти лет пишу мне нужно все мои произведения задействовать в компьюторных программах образования по литературе и языкам и играм к примеру если ваши учащиеся напишут...
[20 Октября 2020, 09:22] Евгений Зимин Сузуки в этом году хорошо прибавили, уже не первый раз оба их пилота на подиуме. Видимо, для команды возвращаются "золотые" времена и есть шанс наконец оформить чемпионство после длительного перерыва....