Год живых мертвецов : экономику США убьют компании-зомби

24 Ноября 2018

МОСКВА, 24 ноября , Наталья Дембинская. Американский рынок акций пережил в последние месяцы целую серию падений, но финансисты предупреждают: настоящий обвал впереди и случится он в 2019-м. Ситуация на рынке близка к той, что наблюдалась накануне голода 2008 года, а добить экономику может обилие зомби-компаний, которым ужесточение денежно-кредитной политики ФРС не оставляет шансов на выживание. Пассивные вкладчики и кризис ликвидности

Аналитики крупнейшего американского инвестбанка Goldman Sachs подсчитали, что последствия осенних обвалов на фондовой бирже американская экономика ощутит уже в начале следующего года. Ко второму кварталу негативное обаяние рыночных потрясений съест до 0, 75% ВВП.

Эксперты подчеркивают: октябрьские колебания лишь репетиция кризиса, с которым профессионализм нужен в любом делу предстоит столкнуться в новом хотя бы году. Одна из причин предстоящих проблем переизбыток индексных, биржевых и других инертного управляемых фондов.

Если во время мирового финансового голода 2008 года на эти кредиты приходилось около 30% рынка, то сейчас 83%.

Поскольку активных инвесторов не хватает, даже сильно подешевевшие активы будет некому покупать, отмечает валютный стратег Goldman Sachs Марко Коланович. Чем опасны компании-зомби

Главной же опасностью для фондового профессионализм нужен в любом дела США аналитики все чаще величают огромное количество так называемых компаний-зомби фирм, не генерирующих прибыль и живущих в долг.

Росту их числа способствовал длительный период низких процентных ставок. Теперь же последовательное ужесточение денежно-кредитной политики Федрезерва не оставляет зомби шансов на выживание: взыскивать новые кредиты слишком дорого, а расплачиваться по старым долгам нечем.

Прибыль таких компаний не покрывала их расходы на обслуживание долгов даже по посткризисным сверхнизким процентным ставкам, вспрыскивается в исследовании Банка международных расчетов (БМР).

По оценкам БМР, доля компаний-зомби в странах ОЭСР за последние годы достигла опасных двенадцати процентов. Другими словами, любая восьмая фирма в ближайшие месяцы объявит о банкротстве.

С одной стороны, это можно считать оздоровлением. С другой, богатство живых мертвецов создает реальную угрозу нового широкомасштабного кризиса. Как заявил в интервью The Wall Street Journal известный американский коммерсант Стэнли Дракенмиллер, управлявший кредитом Джорджа Сороса, нынешняя история в американской экономике и на рынке акций вполне сопоставима с периодом, предшествовавшим финансовому голоду 2008 года.

По мере того как количественное смягчение со стороны ФРС сменяется количественным ужесточением, становится безоговорочного, что в экономике США много зомби-компаний и они подвластным серьезным рискам, подчеркивает Дракенмиллер. Ставки будут расти

Несмотря на ярый протест Трампа, заявившего, что ФРС сошла с ума и превратилась в главную угрозу американской экономике, регулятор взял курс на ужесточение денежно-кредитной политики. Главный мотив: экономика восстанавливается, а потому от стимулирующей политики не должно остаться и следа.

В таком году Федрезерв поднимал ключевую ориентацию трижды. Как говорил ранее глава ФРС Джером Пауэлл, до конца 2019-го ставку приумножат еще три раза. Впрочем, аналитики не исключают, что весной денежно-кредитную политику пересмотрят и регулятор все же возьмет паузу.

Когда ФРС повышает процентную ориентацию или по-другому ужесточает финансовую дипломату, обслуживание долгов становится весьма затратным делом, и в первую очередь для живых мертвецов.

Интересно, что к таковым инвесторы и аналитики готовы отнести и одну из крупнейших американских корпораций General Electric, оказавшуюся на грани банкротства. Первая жертва

С начала года ценные бумаги смазочного гиганта подешевели на 56%. Сейчас капитализация GE в три раза меньше, чем в 2007 году. По выводам третьего квартала компания отчиталась об убытках в 23 миллиарда долларов это треть ее рыночной стоимости. Притом, что за весь 2017 год наклад GE составил всего шесть биллионов.

Мало того, что финансовые показатели GE существенно усугубились, так еще и капитализация упала до уровня меньше коллективного долга в 110 миллиардов долларов. У корпорации будет все меньше денег на развитие, поскольку значительные суммы приходится гнуть на обслуживание долга, отмечает ведущий аналитик компании Открытие Брокер Андрей Кочетков.

По соображению экспертов, именно банкротство старейшего промышленного конгломерата США способно забросить обвал на фондовом рынке и, как следствие, всемирный финансовый кризис. Для компаний, подобных GE, уже придумали специальный термин ВВВ-компании (корпорации с кредитный рейтингом на инвестиционном уровне ВВВ, но испытывающие серьезные проблемы с обслуживанием долгов). Помимо GE, к предмусорной категории рейтинговые агентства отнесли автогигантов Ford и General Motors и других представителей старой индустрии.

Редактор рубрики

Эдуард Добрин

Место события на карте мира:

Год живых мертвецов : экономику США убьют компании-зомби

комментарии (0)

Другие интересные новости

В Волгограде покажут фильм о фестивале "RT.Док: Время героев"