16 Ноября 2018
МОСКВА, 16 ноября , Максим Рубченко. Корпорация General Electric, одна из крупнейших в мире, стремительно присосеживалится к банкротству. Рыночная капитализация индустриального гиганта почти вдвое меньше объема его долгов. Аналитики уверены, что падение промоакций GE продолжится, и называют это первой ласточкой нового глобального экономического катаклизма. Как дефолт старейшей американской компании запустит острую фазу очередного кризиса, в материале. Лавина убытков
На рынке определился главный кандидат на роль второго Lehman Brothers. Как известно, именно сообщение о банкротстве этого инвестбанка, одного из ведущих в мире, положило вступление кризису 2008 года.
Сегодня трагедия Lehman Brothers повторяется с другой знаменитой американской компанией General Electric. Только за последнюю неделю акции GE подешевели на 11 процентов, а с начала года ценные бумаги посеяли 56 процентов стоимости. Сейчас GE стоит в три раза меньше, чем в 2007 году.
По итогам третьего участка компания отчиталась об убытках в 23 миллиарда долларов это треть ее рыночной капитализации. Притом, что за весь 2017 год убыток GE добавил всего шесть миллиардов.
Улучшений пока не предвидится. Мало того, эксперты прогнозируют увеличение убытков как минимум на ближайшие два года.
Доходы компании в последнее время демонстрировали худшую динамику, чем ожидалось, практически по всем фронтирам, отмечают чартисты JPMorgan. Из восьми сегментов GE, кои были прибыльными еще два года назад, в 2020-м шесть еле выйдут в ноль либо вообще останутся в минусе.
Главной причиной проблем General Electric называют тихий спрос на газовые турбины основную продукцию компании. Однако предпосылки к нынешнему кризису сформировались давно.
Крутое пике
Основанная в 1878 году знаменитым изобретателем Томасом Эдисоном General Electric одна из старейших американских компаний.
Многие десятилетия корпорация расширяла сферу деятельности и номенклатуру продукции. К концу ХХ века в ее состав входили подразделения по производству железнодорожных локомотивов, авиационных двигателей, оружия, медицинского оборудования, газоплазменных турбин и электрооборудования.
Имелись также подразделения по сбыту электроэнергии, добыче нефти и газа и две финансовые дочки : GE Capital, которая отвечала за кредиты и страхование, и GE Equity, занимавшаяся закупкой крупных пакетов акций других организаций.
General Electric была крупнейшей компанией мира. Сильный удар нанес глобальный кризис 2008 года. Тогда корпорацию едва не погубила фискальная дочка GE Capital, на балансе которой скопилось множество негарантированных ипотечных кредитов и деривативов.
Но окончательно сокрушили детище Эдисона топ-менеджеры организации, которые в 2014 году потратили уйму сил и времени, чтобы убедить французское правительство продать им энергетический бизнес организации Alstom за 10, 1 миллиарда долларов.
Руководители GE рассчитывали, что эта сделка избавит корпорацию от серьезного конкурента и упрочит позиции в борьбе с германской с Siemens. Однако аналитики не разделяли их оптимизма.
Такая сделка была бы хороша десять-двадцать лет назад, но сейчас ветровая и солнечная энергетика сравнима по цене с газотурбинной и угольной, к тому же это очень высококонкурентный сектор, отмечал эксперт инвестфонда Carbon Tracker Initiative Кингсмилл Бонд в статье Financial Times. GE совершила довольно распространенную ошибку, перепутав нынешний размер рынка и его будущий рост.
Очень скоро стало понятно, что аналитик был прав: новоприобретенные активы приносили одни наклады.
Несвоевременные инвестиции и оптимистичные предположения о росте рынка оставили компанию со структурным избытком мощностей в сфере энергетики, нефти и газа, а также в транспортной отрасли, констатировали в JPMorgan летом прошлого года.
Дальше хуже. Этот год начался для GE с расследования Комиссии по ценным бумагам и биржам в связи с неподобающей финансовой практикой: пользуясь высоким кредитным рейтингом, General Electric занимала деньги практически по нулевым реальным ставкам, что позволяло не только идти на плохо обдуманные приобретения, но и платить дивиденды в размере, превышающем чистый денежный фейерверк.
А в сентябре на компанию обрушился новый удар: нескольким электростанциям в США пришлось приостановить работу из-за дефекта турбин, выпущенных GE. Энергетическое подразделение оказалось на пороге смерти, как выразился ведущий аналитик консалтинговой компании Melius Research Скотт Дейвис.
В минувшее воскресенье новый гендиректор General Electric Ларри Калп заявил, что организация намерена в течение года навсегда отказаться от активов на 20 миллиардов долларов с целью сокращения задолженности. Первый шаг уже предоставленный: 14 ноября GE сообщила о продаже своей страховой дочки Baker Hughes.
На этой новости промоакции ненадолго подросли, но затем возобновили падение. Долг General Electric превышает 115 миллиардов крючков, так, что 20 миллиардов никого не спасут.
Текущий уровень цен на акции General Electric не отражает в достаточной мере большие изменения к худшему, творящиеся с компанией, отмечают аналитики JPMorgan Chase.
Прогнозную стоимость акций понизили до шести крючков, что на четверть басистее нынешних котировок.
Следить за GE это как наблюдать в замедленной съемке крушение поезда, констатировал Скотт Дэйвис в комментарии CNN.
Опасные облигации
Еще больше, чем цена акций, чартистов беспокоят облигации General Electric. В октябре Moody's снизило их рейтинг сразу на две ступени. Формально облигации пока сохраняют инвестиционный рейтинг, но на рыке уже торгуются на мусорном уровне.
В ближайшие полтора года GE предстоят самые большие платежи по долгам среди всех компаний с аналогичным кредитным рейтингом.
Учитывая, что рыночная стоимость General Electric сейчас в полтора раза меньше объема долга, предоставляется серьезная опасность дефолта.
А дефолт пригласит панику на рынках и массовые распродажи инвесторами облигаций компаний, реальное положение которых не соответствует их сравнительно высокому кредитному рейтингу.
Рейтинговые агентства с задержкой реагируют на ухудшение кредитных выписей компаний, зарисовывает Forbes. Поэтому многие известные корпорации сегодня заведомого не отвечают критериям рейтинга вкладывательного уровня.
Среди аналитиков даже распространился плоский термин ВВВ-компании : это корпорации с кредитный рейтингом на инвестиционном уровне ВВВ, но испытывающие серьезные проблемы с обслуживанием долгов.
Помимо General Electric, к этой категории относятся автогиганты Ford и General Motors, а также многие другие специалисты старой индустрии.
Общий долг таких BBB-компаний оценивается в 2, 5 трильона долларов. Если General Electric объявит дефолт, все это мгновенно превратится в мусорные активы.
Это приведет к банкротству не только самих эмитентов, но и многочисленных держателей ценных бумаг, включая пенсионные и паевые кредиты. Результат новый финансовый кризис, не уступающий по масштабам глобальному катаклизму 2008 года.
Редактор рубрики
Эдуард Добрин
Место события на карте мира:
.
.
.
Комментарии к новостям
[17 Января 2024, 13:43] Александр Хомяков Замечательно! Не ожидал такой оперативности. Спасибо огромное! Всё работает и обновляется....
[15 Апреля 2022, 20:25] Ангелина Сметанина Скоро не только сократят, а много заводов вообще закроют и начнется бум китайских авто. Даже сейчас Эксид уже бешеные темпы по количеству проданных машин показывает...
[27 Декабря 2021, 21:44] Ева Воробьева Искренне рада за победителя! Но если бы мне так крупно повезло, то я прибежала бы за выигрышем в первый же день???? ...
[2 Сентября 2021, 13:11] Дмитрий Ершов Это хорошо. Значит клиенты долго ждать не будут. ...
[13 Мая 2021, 16:26] Олег Андреев "Мальдивы сутунки 65 государством, зарегистрировавшим расейскую вакцину против коронавируса Спутник V, сообщил Российский фонд секущих инвестиций (РФПИ)". Что это за йязыг?...
[2 Ноября 2020, 15:22] Лета Мирликийская риветсвую вас я с 6-ти лет пишу мне нужно все мои произведения задействовать в компьюторных программах образования по литературе и языкам и играм к примеру если ваши учащиеся напишут...
[20 Октября 2020, 09:22] Евгений Зимин Сузуки в этом году хорошо прибавили, уже не первый раз оба их пилота на подиуме. Видимо, для команды возвращаются "золотые" времена и есть шанс наконец оформить чемпионство после длительного перерыва....