Предкризисное состояние: экономику США убьют компании-зомби

24 Ноября 2018

МОСКВА, 24 ноября , Наталья Дембинская. Американский рынок акций пережил в последние месяцы целую серию падений, но финансисты предупреждают: настоящий обвал впереди и случится он в 2019-м. Ситуация на рынке близка к той, что наблюдалась накануне коллапса 2008 года, а добить экономику может обилие зомби-компаний, которым ужесточение денежно-кредитной политики ФРС не оставляет шансов на выживание. Пассивные трейдеры и кризис ликвидности

Аналитики крупнейшего американского инвестбанка Goldman Sachs подсчитали, что последствия осенних обвалов на фондовой бирже американская экономика ощутит уже в начале следующего года. Ко второму кварталу негативное могущество рыночных потрясений съест до 0, 75% ВВП.

Эксперты подчеркивают: октябрьские колебания лишь репетиция кризиса, с которым рынку предстоит столкнуться в новом не один месяцу. Одна из причин будущих проблем переизбыток индексных, биржевых и других инертного управляемых фондов.

Если во время мирового финансового коллапса 2008 года на эти кредиты приходилось около 30% рынка, то сейчас 83%.

Поскольку активных инвесторов не хватает, даже сильно подешевевшие активы будет некому покупать, отмечает валютный стратег Goldman Sachs Марко Коланович. Чем неблагонадежным компании-зомби

Главной же опасностью для фондового рынка США аналитики все чаще называют огромное количество так называемых компаний-зомби фирм, не генерирующих прибыль и живущих в долг.

Росту их числа способствовал отличный период низких процентных ставок. Теперь же последовательное ужесточение денежно-кредитной политики Федрезерва не оставляет зомби шансов на выживание: брать новые кредиты слишком дорого, а расплачиваться по старым пассивам нечем.

Прибыль таких компаний не покрывала их расходы на обслуживание долгов даже по посткризисным сверхнизким рентным ставкам, вспрыскивается в исследовании Банка международных расчетов (БМР).

По оценкам БМР, доля компаний-зомби в странах ОЭСР за последние годы достигла опасных двенадцати дисконтов. Другими словами, каждая восьмая фирма в ближайшие месяцы объявит о банкротстве.

С одной руки, это можно считать санированием. С другой, огромное количество живых мертвецов создает реальную угрозу нового широкомасштабного кризиса. Как заявил в интервью The Wall Street Journal известный американский банкир Стэнли Дракенмиллер, управлявший кредитом Джорджа Сороса, нынешняя проблема в американской экономике и на рынке акций вполне сопоставима с периодом, предшествовавшим финансовому коллапсу 2008 года.

По мере того как количественное смягчение со стороны ФРС сменяется количественным ужесточением, становится очевидно, что в экономике США много зомби-компаний и они подвластным серьезным рискам, подчеркивает Дракенмиллер. Ставки будут расти

Несмотря на ярый протест Трампа, заявившего, что ФРС сошла с ума и превратилась в главную угрозу американской экономике, регулятор взял курс на ужесточение денежно-кредитной политики. Главный аргумент: экономика восстанавливается, а потому от стимулирующей политики не должно остаться и следа.

В этом году Федрезерв поднимал ключевую тарифу трижды. Как говорил ранее глава ФРС Джером Пауэлл, до конца 2019-го ставку существенно продлят еще три раза. Впрочем, аналитики не исключают, что весной денежно-кредитную политику повторно рассмотрят и регулятор все же возьмет паузу.

Когда ФРС повышает процентную тарифу или по-другому ужесточает финансовую политический деятелю, обслуживание долгов становится весьма затратным делом, и в первую очередь для живых мертвецов.

Интересно, что к таковым инвесторы и аналитики готовы отнести и одну из крупнейших американских корпораций General Electric, побывавшую на грани банкротства. Первая жертва

С начала года ценные бумаги смазочного гиганта подешевели на 56%. Сейчас капитализация GE в три раза меньше, чем в 2007 году. По полученный результатам третьего квартала компания отчиталась об убытках в 23 миллиарда долларов это треть ее рыночной стоимости. Притом, что за весь 2017 год наклад GE составил всего шесть биллионов.

Мало того, что финансовые показатели GE существенно усугубились, так еще и капитализация упала до уровня меньше коллективного долга в 110 миллиардов долларов. У корпорации будет все меньше денег на развитие, поскольку значительные суммы приходится гнуть на обслуживание долга, отмечает ведущий аналитик организации Открытие Брокер Андрей Кочетков.

По мнению экспертов, именно банкротство стариннейшего промышленного конгломерата США способно найти обвал на фондовом рынке и, как следствие, глобальный финансовый кризис. Для организаций, подобных GE, уже придумали специальный термин ВВВ-компании (корпорации с кредитный рейтингом на инвестиционном уровне ВВВ, но испытывающие серьезные ситуации с обслуживанием долгов). Помимо GE, к предмусорной категории рейтинговые агентства отнесли автогигантов Ford и General Motors и других представителей старой индустрии.

Редактор рубрики

Эдуард Добрин

Место события на карте мира:

Предкризисное состояние: экономику США убьют компании-зомби

комментарии (0)

Другие интересные новости

Фильм "Партнеры" победил в конкурсе короткометражного кино ММКФ