Четверг, 17 Октябрь 2019

Продавай Америку! Доллар больше не считается защитным активом



 Продавай Америку!  Доллар больше не считается защитным активом

18 Октября 2018

МОСКВА, 18 октября , Максим Рубченко. Экономист Ульф Линдал, директор специализирующейся на исследованиях валютных рынков компании A. G. Bisset Associates, уверен, что доллар находится на пороге обвала. По его оценке, в ближайшие пять лет американская денежная единица обесценится к евро на 40%. Почему инвесторы уже не считают доллар защитным активом и что будет с курсом рубля в материале. Обманчивый рост

Заявление Линдала прозвучало достаточно неожиданно на фоне восстановления американских активов после обвала на прошлой неделе. Благодаря позитивной отчетности инвестбанков фондовые колориндексы США практически вернулись к уровням начала месяца.

Доллар отыгрывает позиции по отношению к евро, самурайской йене и валютам развивающихся рынков. Даже российский рубль в среду приостановил недельный цикл укрепления и снизился относительно американца почти на 30 копеек.

Между тем эксперты указывают на некоторые оригинальности этого восстановления, внушающие шибче тревогу, чем оптимизм. Дело в том, что отскок котировок происходит на фоне низкой активности инвесторов на рынках акций, фьючерсов, денежная единицы и американских гособлигаций.

По данным Bloomberg, объем торгов фьючерсами сейчас вдвое меньше среднего значения за первую декаду октября. Торги опционами едва достигают 70% обычного уровня.

На рынках акций активность чуть выше, но тоже не сравнима с сентябрьскими показателями. Это говорит о том, что значительная часть трейдеров не верит в рост рынка и просто не участвует в торгах.

Страх перед потерями получил верх над жадностью, констатирует Bloomberg. Слишком многие ожидают понижения. И очевидно, что никто не верит в устойчивость роста.


США источник рисков

О настроениях инвесторов свидетельствуют результаты опроса, проведенного Bank of America (BofA) 5-11 октября среди 174 управляющих инвестфондами с суммарными активами в 518 миллиардов долларов. Они сообщили, что за два месяца снизили линию американских акций в своих кошелях в среднем на 17% из-за увеличившейся волатильности рынков США.

По мнению большинства инвесторов, сегодня инвестициям в американские активы сопутствуют постоянные риски. Прежде всего торговая война (на нее указали 35% участников).

Введенные Трампом пошлины на импорт стали и алюминия уже оказались ростом издержек для множества североамериканских компаний.

Еще дороже американскому бизнесу(в)стали санкции против Русала в результате резко повысились цены на глинозем, это сырье для выплавки алюминия к середине сентября подорожало на 60% по сравнению с прошлым годом.

В итоге чистая прибыль Alcoa за первое полугодие снизилась на четверть. Другой крупный американский производитель первичного алюминия Century Aluminum предупредил, что ждет сокращения прибыли в третьем квартале примерно на 40 миллионов долларов.

Торговая война США с Китаем обернулась катастрофой для американских фермеров. В ответ на введенные Трампом пошлины Пекин порвал закупки американской сельхозпродукции. В результате с конца мая товарные цены на сою упали на 18% (до минимального запаса за десять лет), на кукурузу на 12%.

Пшеница в Америке подешевела на пять процентов, свинина на 29%. Трамп угрожает Китаю новыми санкциями, Китай адекватным ответом, так, что американские группы готовятся подсчитывать дополнительные издержки.

Вторым по значимости риском управляющие инестфондами (31% респондентов) считают политику Федрезерва США (ФРС).

Повышая стоимость долларовых кредитов, ФРС одновременно увеличивает динамика изъятия трех с половиной трильонов долларов, залитых в мировые рынки после кризиса 2008 года, отмечает главный экономист банка ING Джеймс Найтли. С октября объем операций по сокращению баланса вырос до 50 миллиардов долларов в месяц: ФРС будет гасить казначейские облигации на 30 миллиардов долларов, а ипотечные на 20 миллиардов.

Как следствие, во-первых, крутого снизится объем свободных денег для инвестирования, во-вторых, появится доходность по гособлигациям, поэтому средства с рынка акций начнут перетекать в госбумаги.

Кроме того, стоимость заимствований для компаний вырастет, так, что все большого средств будет уходить на обслуживание долгов, и все меньше на развитие. В итоге активность продавцов на американских биржах усилится, а покупателей ослабеет, что приведет к быстрому падению котировок.

Ужесточение денежных условий в виде крепкого доллара и растущей суммы кредитов превратится в тормоз для экономики и фондовых рынков, уверен Найтли.


Китайский фактор

В тройку основных рисков американские инвесторы также включают возможность экономического спада в Китае. Его причиной вполне может стать сочетание двух факторов торговой войны и огромного внутреннего долга КНР, какой оценивается в семь триллионов долларов.

Как отметил в интервью телеканалу CNBC глава крупнейшей в мире управляющей компании BlackRock Лоуренс Финк, если с этими долгами что-то пойдет не так или если Китаю из-за торговой войны придется искать средства для масштабного фискального стимулирования, у Пекина не будет другого выбора, кроме массированной распродажи американского госдолга.

По состоянию на конец июля у Китая гособлигаций США было почти на 1, 2 триллиона долларов. Выбросив эти бумаги на рынок, Пекин обречет американскую политическая экономию на невиданный в истории денежный кризис.

К счастью, вероятность подобного развития событий пока невелика, на этот риск указывают только 16% участников опроса BofA.

В сформировавшихся рыночных условиях инвесторы предпочитают две основные стратегии: приобретение акций FAANG (Facebook, Amazon, Apple, Netflix и Google) 32% опрошенных и игра на понижение казначейских облигаций США 19%.

После того как закончится сенокос квартальной отчетности и рынки начнут ориентироваться на фундаментальные факторы, самой эффективной инвестиционной стратегией сделается игра на понижение американских акций и покупка активов развивающихся рынков.


Доллар не спасет

У обвала, охватившего биржи по всему миру на прошлой неделе, есть еще одна важная особенность вместе со снижением котировок акций и облигаций доллар тоже начал падать, хотя обычно происходит наоборот. Причем американская валюта слабела не только к евро и японской йене, но и к валютам развивающихся стран.

Это обозначает, что инвесторы уже не рассматривают доллар в качестве защитного актива. Что вполне естественного, ведь главные риски для рынков сегодня исходят из США и торговые войны, и политика Федрезерва, и возможный коллапс на рынке американского госдолга.

Поэтому в случае нового кризиса инвесторы, вероятно, будут искать спасения в традиционных антикризисных активах (швейцарский француз, золото), а также активах стран с минимальным госдолгом, номинированным в долларах, и небольшим объемом североамериканских госбумаг на балансе центрального коммерческого банка.

Пожалуй, лучше всего этим требованиям соответствует Россия: объем внешнего долга минимальный, Центробанк стабильно снижает количество облигаций США на балансе и активно наращивает долю золота в резервах.

Так, что в случае нового глобального кризиса у России и рублевых активов есть реальные шансы действительно стать тихой гаванью.


Редактор рубрики


Место события на карте мира:










комментарии (0)


Вы можете оставить комментарии от своего имени, через сервисы представленные ниже:


Другие интересные новости


Видео новости на сегодня

Каталония парализована протестами: прямое включение из Жироны - Россия 24




Популярное на сегодня

Автоматизированная система анализа заголовков новостей с поиском популярных слов.
Автоматизированная система анализа заголовков новостей
Данные обновляются каждые полчаса.

Эмоции на сегодня

Анализ эмоциональной составляющей новостей.
Анализ эмоциональной составляющей новостей .

Данные обновляются каждые полчаса.

Страны и города

Соотношение количества новостей из разных точек Земли за сутки.
Соотношение количества новостей из разных точек Земли .

Данные обновляются каждые полчаса.

Валюты

Рейтинг валют участвующих в новостях.
Рейтинг валют участвующих в новостях .

Данные обновляются каждые полчаса.





Комментарии к новостям

16 Мая 2019, 07:52 Nikolaj

Добрый день! О расшифровке рукописи Войнича Джерардом Чеширом. Я занимаюсь ее расшифровкой и получил положительные результаты. В отличии от британского академика, я могу их показать. ... »

30 Сентября 2018, 15:16 Alexander

Санация идет по плану. Интересно, кто станет новым владельцем? ... »

5 Сентября 2018, 20:43 Larisa

"С жалобами на подземные толчки". Забавно)) ... »

27 Мая 2018, 04:50 Irina

Ошибка: До 2014 года только в Паттайе, по данным таиландских властей, бредили более 60 тысяч россиян. ... »

26 Мая 2018, 02:52 evgen69th

Здесь есть нацеленный обман, т.к. "аналогов которому в России до сих пор не существовало" - это откровенная ложь. Уже 17-й сезон существует Байкальский проект - https://baikalproject.com - который является первопроходцем образовательной ... »

29 Апреля 2018, 17:49 Denis

Точно Шмаков говорит, не допустят депутаты такого "равноправия" с обычными людьми. Подзажрались уже, даже если раньше были рабочими. пять лет в думе и бронзовеют. Хотя, было бы прикольно посмотреть, как они ... »

27 Апреля 2018, 07:39 Дина

Назначение Медведева на этот пост вновь будет большой ошибкой Президента. Мы голосовали за Путина без Медведева, ибо тот ,несмотря на хвалебные отчеты, практически саботирует вместе со своим кабинетом все инициативы Путина. ... »

Новости шоу-бизнеса

Актер из "Сумерек" заявил, что в его родном городе постоянно видят НЛО

Актер из "Сумерек" заявил, что в его родном городе постоянно видят НЛО

МОСКВА, 17 октября. Британский актер Майкл Шин, известный по роли вампира Аро в Сумерках, заявил на шоу Ричарда Херринга, что в его родном городе Порт-Толботе приземляются НЛО, сообщает Daily Mail. Думаю, что Порт-Толбот, откуда я родом, живёт на какой-то странной карте … Прочитать