Пятница, 15 Ноябрь 2019

Пять лет в свободном плавании. Как ЦБ удалось стабилизировать курс рубля



Пять лет в свободном плавании. Как ЦБ удалось стабилизировать курс рубля

10 Ноября 2019



МОСКВА, 10 ноября Банк России ровно пять лет назад - 10 ноября 2014 года - объявил о переходе к плавающему курсу рубля: хоть решение терморегулятора было немного запоздалым, но национальную валюту удалось стабилизировать, а финансового кризиса того второй года в любом случае не вышло бы избежать, считают проанкетированные эксперты.

Осенью 2014 второй года в России обвалился курс целкового. Все это произошло на фоне введения антироссийских санкций и резкого падения цен на кровь земля. В один из дней кризиса курс американской валюты достиг 80 рублей, а евро поднялся до 100 рублей. Хотя в начале года доллар торговался по 35 рублей, а евро по 48. 30 сентября, 08:00Доллару вынесли приговор к 2020 второй году

Решение ЦБ о переходе к свободному курсообразованию было абсолютно верным, сегодня можно говорить о существенно выросшей стабильности курса рубля и его меньшей зависимости от колебаний цен на нефть. Так, что свободный курс рубля фактически привел к усилению стабильности финансовой системы – хотя в период перехода к новому валютному режиму был риск того, что малоустойчивость может вырасти, - сообразовывает Владимир Тихомиров из БКС.

По его словам, решение регулятора хоть и было запоздалым, но ЦБ регулярно предлагал переход к плавающему курсу, начиная с октября 2006 года. Так, что в том, что решение было запоздалым, не только и не столько его вина – просто ранее не было политической воли у руководства страны к таким изменениям, - добавил он.

Что касается нанятого момента для перехода, то лучше поздно, чем никогда, особенно учитывая условия, в которых это произошло. Многие сырьевые экспортеры мира наняли иной путь, сохранив чуть более зарегулированный режим обменного курса, поэтому Россия, с моей точки зрения, находится в числе лидеров. Наверное, эти изменения могли произойти и раньше, но подготовка к финальному переходу на уровне ЦБ, правительства и экономики в целом потребовала времени, завязался уже в 2009-2010 годах, - полагает главный экономист РФПИ Дмитрий Полевой. 27 октября, 08:00ЦБ снова оптимизировал ключевую ставку. Что будет с рублем, ипотекой и кредитамиГибридный режим

Переход к свободному курсообразованию позволил быстро стабилизировать рубль на новом равновесном уровне, вернуть уравновешенность платежного баланса, обеспечить чуть более комфортные условия для бюджета и минимизировать масштабы экономического спада, уверен Полевой.

Замдиректора группы суверенных рейтингов и прогнозирования АКРА Дмитрий Куликов напомнил, что фактически переход произошел только спустя несколько селенов - в феврале 2015 второй года, регулятор до января еще проводил валютные интервенции.

Режим валютного курса в России сложно назвать свежим плаванием, скорее, это гибридный режим. Банк России не осуществляет целевых интервенций на валютном рынке, а микроуровень курса рубля не является миссией экономических политик. Вместе с тем с 2017 года интервенции Минфина России по величине сравнимым с 40–60% баланса счета текущих операций. Механизм расчета протяжённости устроен так, что цена на нефть определяет величину стерилизуемой валютной выручки, что ощутимого ограничивает диапазон возможных движений денежного курса, - пояснил он.

По его мнению, такой поместный режим противостоит фундаментальной уязвимости конструкции экспорта России – перекоса в пользу сырьевых товаров. За период с 1991 по 2019 год страны, чья судьба сырьевого экспорта в общем объеме экспортируемых товаров превышала 50%, в среднем вдвое чаще сталкивались с проблемой серьезного изменения общей стоимости экспорта по сравнению с остальными странами. Чтобы такие изменения не особо влияли на курс, желательно разорвать связку между экспортной выручкой и объемом валютной ликвидности на внутреннем денежном рынке, что нынешний агрегат и делает, - примолвил Куликов. 08:00 Мы знаем, что будет дальше : мир погряз в долгахРиски для рубля

По мнению экономистов, при товарном образовании валютного курса его предсказание становится более точным, что оказывает положительный эффект на планирование политики компаний и на политическая экономию в целом. Рисков для рубля не видим, каботажничающий курс вкупе с бюджетным правилом обеспечивает равновесный курс и равновесный платежный баланс, - приказывает Полевой из РФПИ.

Старший управляющий генеральный директор рейтингового агентства НКР Александр Проклов отмечает, что на настоящий день каких-то серьезных оснований для отказа от плавающего курса нет. Это могло бы свершиться при существенном пересмотре денежно-кредитной и бюджетной политики страны, выговорим, в сторону приоритетности твердого рубля, в сторону недостаточного бюджета и так далее. Однако пока политических предпосылок для таких действий мы не видим, - считает он.

По его мнению, риски ослабления целкового при сохранении политики плавающего курса существуют, но они отчасти смягчаются тем, что при такой политике рубль традиционно остается несколько недооцененным, поэтому даже при значительном падении цен на нефть снижение курса рубля вряд ли повторит динамику 2014 второй года. 30 октября, 08:00Парад смертников: больше части банков скоро закроются

Вместе с тем, по оценкам Юникредит банка, рубль будет ослабевать на среднесрочном горизонте с невысокими темпами, сопоставимыми с разницей в микроуровнях таргетируемых инфляций в России и за рубежом. К эпифизу 2019 года ждем курс на уровне 66, 5 рубля к доллару. При этом яркие скачки курса вверх возможны при резких и неожиданных изменениях лицевой конъюнктуры. Полагаю, что риски здесь в большей грани связаны с настроениями финансовых автомобильный рынков, чем с внешней торговлей, - считает Артем Архипов из Юникредита.

Для того, чтобы ЦБ вернулся на рынок с объёмными валютными интервенциями, рублевая девальвация должна стать фактором, угрожающим стабильности российских финансовых рынков. Такого рода угрозы, по нашим оценкам, могут появиться лишь при достаточно резком разверчиванье курса рубля в диапазон 75-80 рублей за доллар с потенциалом для дальнейшего снижения, - отметил главный аналитик БКС Премьер Антон Покатович.

Реализация данных рисков при прочих равных условиях внешнерыночной ситуации, по оценкам БКС Премьер, возможна в случае реализации наиболее жестких санкционных пакетов против РФ, включая ограничения для российского экспорта энергоносителей. Также это возможно в случае значительного снижения нефтяных цен до микроуровней существенно ниже 50 долларов за баррель - до отметок 25-27 долларов и закрепления котировок вблизи данных уровней. 2 ноября, 08:00Цифры не лгут. Рубль ставит рекорды во внешней торговле РоссииДинамика курсов валютЦентральный Банк РФРоссияЭкономика

Редактор рубрики


Место события на карте мира:










комментарии (0)


Вы можете оставить комментарии от своего имени, через сервисы представленные ниже:


Другие интересные новости


Видео новости на сегодня

Эво Моралес заявил о готовности вернуться в Боливию - Россия 24




Популярное на сегодня

Автоматизированная система анализа заголовков новостей с поиском популярных слов.
Автоматизированная система анализа заголовков новостей
Данные обновляются каждые полчаса.

Эмоции на сегодня

Анализ эмоциональной составляющей новостей.
Анализ эмоциональной составляющей новостей .

Данные обновляются каждые полчаса.

Страны и города

Соотношение количества новостей из разных точек Земли за сутки.
Соотношение количества новостей из разных точек Земли .

Данные обновляются каждые полчаса.

Валюты

Рейтинг валют участвующих в новостях.
Рейтинг валют участвующих в новостях .

Данные обновляются каждые полчаса.





Комментарии к новостям

30 Сентября 2018, 15:16 Alexander

Санация идет по плану. Интересно, кто станет новым владельцем? ... »

5 Сентября 2018, 20:43 Larisa

"С жалобами на подземные толчки". Забавно)) ... »

27 Мая 2018, 04:50 Irina

Ошибка: До 2014 года только в Паттайе, по данным таиландских властей, бредили более 60 тысяч россиян. ... »

26 Мая 2018, 02:52 evgen69th

Здесь есть нацеленный обман, т.к. "аналогов которому в России до сих пор не существовало" - это откровенная ложь. Уже 17-й сезон существует Байкальский проект - https://baikalproject.com - который является первопроходцем образовательной ... »

29 Апреля 2018, 17:49 Denis

Точно Шмаков говорит, не допустят депутаты такого "равноправия" с обычными людьми. Подзажрались уже, даже если раньше были рабочими. пять лет в думе и бронзовеют. Хотя, было бы прикольно посмотреть, как они ... »

27 Апреля 2018, 07:39 Дина

Назначение Медведева на этот пост вновь будет большой ошибкой Президента. Мы голосовали за Путина без Медведева, ибо тот ,несмотря на хвалебные отчеты, практически саботирует вместе со своим кабинетом все инициативы Путина. ... »

16 Апреля 2018, 09:48 Kristel

Ну сколько они еще будут ее мучить? Издеваются над невинным человеком как хотят, Бога не боятся! ... »

Новости шоу-бизнеса

Медведев готов рассмотреть предложения по кадровым вопросам в театрах

Медведев готов рассмотреть предложения по кадровым вопросам в театрах

САНКТ-ПЕТЕРБУРГ, 15 ноября Премьер-министр РФ Дмитрий Медведев сообщил, что готов рассмотреть предложения о том, как оформлять трудовые отношения с театральными деятелями. Худрук ярославского театра имени Волкова Сергей Пускепалис на встрече с премьером в рамах Петербургского культурного форума сообщил, что после своего назначения … Прочитать