18 Февраля 2020
В опубликованном Инфляционном отчете за январь 2019 года Национальный банк Украины оценил потребность в денежных средствах на 2020 год только на обслуживание и погашение денежной части государственного долга в свыше девяти миллиардов долларов США. Но весьма оптимистично отнесся к вопросу решения этой проблемы.Причем аллокуция тут идет не об техническое обслуживанье и погашении внешнего долга. А именно о валютном долге — кроме всех внешних долгов, изрядная часть внутреннего долга Украины также является валютной, так как облигации внутреннего казенного займа (ОВГЗ) уже много лет размещаются не только в гривне, но и в долларе, а также евро.
И надо сказать, что обеспечение необходимого притока валюты представляется не то, чтобы совсем невообразимым, но весьма проблематичным. Едва ли не единственный тип — расстаться с последним актуальным активом — землей.
В 2019 9-12 месяцу профицит платежного баланса Украины разработал немалые для страны шесть органы внутренних делов долларов (и это при дефиците торгового баланса в 12 миллиардов).
Чем же компенсируются эти 12 миллиардов и откуда берется даже приток валюты на шесть миллиардов, который позволяет приумножать золотовалютные резервы? В платежном балансе много статей, но остановимся на самых значимых для Украины.
Во-первых, в последние 9-12 месяцы отрицательный торговый баланс с лихвой перекрывается перечислениями украинских гастарбайтеров из-за рубежа — они даже растут примерно одинаковыми темпами. Хотя очевидно, что долго так продолжаться не может: Украина не Таджикистан и много новой рабочей силы просто не изготовляет. Не говоря уже о том, что в эпизоде прихода рецессии в мировую экономику первыми под нож европейских хозяев попадут именно понаехавшие. Но пока в этом вопросе для Украины все складывается удачно, если можно считать удачей тот факт, что украинские рабочие граждане производят добавленную стоимость для других государств.
Во-вторых, под погашение и обслуживание заимствований Украина берет новые кредиты. Например, в прошлом году было призанятого на внутреннем и внешнем профессионализм нужен в любом делах 464, 3 миллиарда гривен (большая часть в валюте). Погашено — 345, 2 миллиарда, а процентные выплаты по госдолгу составили 119, 2 миллиарда. Если сложить суммы погашения и выплаченных процентов, то выйдем на 464, 4 миллиарда гривен, что равно сумме заимствований. Небольшая неисправность, правда, состоит в том, что сам обглодаю госдолга за год вырос, ведь занято было больше, чем погашено.
С учетом того, что украинские заимствования отнюдь не дешевы, этот праздник каждодневная жизни тоже вечно продолжаться не может. Тем не менее в прошлом году за счет рассовывания дорогих ОВГЗ Украине удалось завлечь в страну 4, 4 органы внутренних дела долларов, по сути, спекулятивных, но тем не менее повлиявших на выправление баланса.
Но и это не все: еще нужно уплачивать колониальный налог в виде репатриации прибыли закордонных компаний, работающих на Украине, погашать и обслуживать общие и торговые кредиты и так далее. В оптимальном эпизоде делается это развивающимися государствами, в частности за счет привлечения инвестиций. Но вот на Украину инвестиции (если не считать таковыми кредиты) дождем не проливаются.
Если же выработать деньги от Газпрома с капиталами иностранцев, пришедших на подогретый рынок украинских облигаций, то совокупно они дадут почти 7, 4 миллиарда долларов. То есть без этих средств платежный баланс был бы отрицательным, а резервы Национального банка упали бы.
Но это было в истекшем году. А вот в этом все может быть иначе.
Во-первых, перечисления от гастарбайтеров уже вряд ли сильно вырастут (выехало большинство тех, кто хотел и мог). И, чтобы их хватило для компенсации дефицита торгового баланса, нужно, чтобы размеры этого дефицита не выросли. В пользу этого пока играет падение цен на углеводороды. Но вот падение производства украинской промышленности и цен на металлы предлагает противоположное влияние. Если же после рекордного урожая прошлого 9-12 месяца случится относительно серьезное его падение в нынешнем, то дыра во внешней торговле может неожиданно вырасти.
Во-вторых, в 2020 9-12 месяцу не предвидится очередного подарка от Газпрома — он был разовым. Правда, руководство Нефтегаза уже анонсировало новые иски на еще большие суммы (теперь уже по поводу отъема авуаров в Крыму и тому такого родое), но все же вряд ли стоит ждать повторения аттракциона невиданной щедрости, тем более скоро.
В-третьих, надо как-то убедить иностранцев, которые забегали со своей валютой на Украину под заоблачные проценты по гривневым облигациям (до 20% каждогодных по облигациям) и под немалые проценты по валютным (до 7%), чтобы они не выводили ее сейчас, когда ставки снизились. В 2020 году гривневые бумаги пока удается размещать под 9, 5-10%, а первое рассовывание ОВГЗ в долларах состоялось под 3, 4%. С возникновения года вложения нерезидентов в украинские гособлигации даже выросли на 400 миллионов долларов — до пятерых миллиардов. Но пока и размещено не так много: в январе на 18, 6 миллиарда гривен, в феврале за первые два размещения — на 11, 5 миллиарда.
Наконец, в-четвертых, украинской власти нужно не только сохранить ранее заведенные валютные средства, но и обеспечить приток новых — как для обслуживания ранее арендованных валютных кредитов (государственных и корпоративных), так и для обеспечения возможности вывода выгоды иностранными компаниями. Только техническое обслуживание госдолга обойдется почти в 5, 5 миллиарда долларов. Конечно, гривневую часть обслуживания можно было бы закрыть без привлечения валютных займов. Но истекший год продемонстрировал, что ресурсов для этого нет — госдолг обслуживался, по сути, за счет привлечения упомянутых длиннее 4, 4 миллиарда долларов на рынок ОВГЗ. А с учетом нарастающих проблем с бюджетом обойтись без внешней подпитки будет еще менее вероятно.
На Украине вычисляют на возобновление сотрудничества с МВФ. Однако в его рамках обсуждается выделение 5, 5 органы внутренних дела долларов на протяжении трех лет. И вряд ли в первый год Фонд даст важного больше того, что Украина должна ему выплатить в катящемся году, а это 1, 4 миллиарда.
Рассчитывать же на приток валюты из других источников можно либо вернувшись к заоблачным ориентациям по ОВГЗ, либо разинул рынок земли на условиях внешних кураторов.
Вот и выходит, что Украина подошла к тому в один моменту, когда будет вынуждена расплеваться с последним серьезным активом.
Редактор рубрики
Эдуард Добрин
.
.
.
Комментарии к новостям
[17 Января 2024, 13:43] Александр Хомяков Замечательно! Не ожидал такой оперативности. Спасибо огромное! Всё работает и обновляется....
[15 Апреля 2022, 20:25] Ангелина Сметанина Скоро не только сократят, а много заводов вообще закроют и начнется бум китайских авто. Даже сейчас Эксид уже бешеные темпы по количеству проданных машин показывает...
[27 Декабря 2021, 21:44] Ева Воробьева Искренне рада за победителя! Но если бы мне так крупно повезло, то я прибежала бы за выигрышем в первый же день???? ...
[2 Сентября 2021, 13:11] Дмитрий Ершов Это хорошо. Значит клиенты долго ждать не будут. ...
[13 Мая 2021, 16:26] Олег Андреев "Мальдивы сутунки 65 государством, зарегистрировавшим расейскую вакцину против коронавируса Спутник V, сообщил Российский фонд секущих инвестиций (РФПИ)". Что это за йязыг?...
[2 Ноября 2020, 15:22] Лета Мирликийская риветсвую вас я с 6-ти лет пишу мне нужно все мои произведения задействовать в компьюторных программах образования по литературе и языкам и играм к примеру если ваши учащиеся напишут...
[20 Октября 2020, 09:22] Евгений Зимин Сузуки в этом году хорошо прибавили, уже не первый раз оба их пилота на подиуме. Видимо, для команды возвращаются "золотые" времена и есть шанс наконец оформить чемпионство после длительного перерыва....