ВТБ притягивает Магнит : будет ли выгода и кто ее получит

16 Февраля 2018

МОСКВА, 16 февраля Покупку госбанком ВТБ блокирующего пакета акций Магнита у основателя сети Сергея Галицкого уже окрестили сделкой года есть все основания предполагать, что так оно и есть. Банк надеется отправить торговую сеть на новый коэффициент развития, кроме того, ВТБ, Магнит и примкнувшая к ним Почта России хотят разработать новую концепцию розничного формата с предоставлением процедур всех трех сторон.

Однако первая реакция на сделку негативная настороженность. и причины для такого к ней отношения более чем веские. Будущее Магнита и неделю назад вызывало вопросы: сможет ли компания ускорить рост выручки? Получится ли улучшить рентабельность? А теперь, когда в компанию может прийти совершенно свежий акционер с новыми подходами к управлению, стратегия ритейлера может в корне измениться.

Еще один критерий. За свою четвертьвековую историю Магнит прочно стал ассоциироваться именно с личностью самого Галицкого. Именно яркий, харизматичный, хотя и не слишком открытый глава компании двигал торговую сетка вперед, да и в медийном пространстве Галицкий выступал прежде всего как основатель и гендиректор Магнита, а не как президент ФК Краснодар. Что произойдет с Магнитом, в тот самый день, когда Галицкий компанию покинет?

В пятницу ВТБ заключил соглашение о покупке 29, 1% акций Магнита, одного из крупнейших российских ритейлеров, у основателя сети Сергея Галицкого. Сумма сделки составит порядка 138 органы внутренних делов рублей, она требует одобрения Федеральной антимонопольной службы (ФАС) РФ. Соглашение присутствовало заключено в рамках Российского вкладывательного форума в Сочи.

Предприниматель оставит у себя небольшой пакет акций около 3%. Он сложил с себя полномочия генеральный директора Магнита и намерен покинуть орган директоров компании. Гендиректором ритейлера назначен финансовый директор Магнита Хачатур Помбухчан.

Судьба акций

ФАС пока не получала ходатайства от ВТБ на покупку акций Магнита. Мы не ожидаем препятствий со стороны регулятора. Размер полный перечня менее 30% позволяет Магниту уклониться законодательной необходимости объявления оферты миноритарным акционерам, что выглядит как не вполне дружелюбный шаг по отношению к ним, учитывая то, что Сергей Галицкий сохранит около 3% в компании, отмечают специалисты Райффайзенбанка.

Сразу после объявления транзакции возник вопрос: покупает ли ВТБ акции для себя, или в будущем может их продать? Скорее всего, будет реализован второй сценарий. Так, глава ВТБ Андрей Костин заявил, что банк не будет акционером Магнита вечно, а первый зампред ВТБ Юрий Соловьев указал, что банк рассчитывает оставаться акционером Магнита как минимум два-три года. Впрочем, и наращивать долю в ритейлере ВТБ не планирует.

Аналитики солидарны: банк финансовый, а не это был базовый инвестор. Мы не можем исключать, что этот полный перечень будет в конечном итоге перепроданный стратегическому покупателю, говорится в обзоре Уралсиба.

Банк, скорее всего, не будет долгосрочным инвестором, а продаст эти бумаги спустя полгода-год, если они за это личное время вырастут на 30-50%. Вероятными покупателями, на мой взгляд, могут быть иностранные фонды из стран Азии и Ближнего Востока, но не предотвращённым и другие варианты, отмечает начальник управления операций на российском фондовом рынке Фридом Финанс Георгий Ващенко.

Гендиректор аналитического учреждения InfoLine Иван Федяков согласен с тем, что ВТБ коррумпирует акции с целью их поздней перепродажи. Но это будет сделать непросто на фоне таких оценок, инкорпорирует эксперт.

Сыр бандеролью

Отдельные предположения о дальнейшем развитии Магнита уже можно составить. ВТБ, комментируя соглашение в своем пресс-релизе, отметил, что история Магнита символизировала переход российского продовольственного ритейла от неорганизованной традиционной розницы к современным сетевым форматам торговли, соответствующим лучшим мировым стандартам.

Основываясь на опыте группы ВТБ в ритейле, благодаря наличию уникальной логистической платформы и эффективной бизнес-модели компания Магнит имеет многократный потенциал будущего развития, говорится в релизе. Глава ВТБ Андрей Костин, слова которого приводились в сообщении, в свою очередь оповестил, что банк планирует отправить Магнит на качественно новый коэффициент развития.

В пятницу же ВТБ, Почта России и Магнит показали меморандум о стратегическом партнерстве, который, во-первых, предполагает разработку концепции нового розничного характера для комбинированного оказания торговых, почтовых, логистических и банковских услуг. Во-вторых, на базе анализа потребительских предпочтений намечается разработать и внедрить оптимальные онлайн-механизмы продажи товаров и услуг.

Кроме того, Почта России и Магнит планируют рассмотреть возможность создания совокупного сервиса по доставке товаров населению через курьерскую службу Почты, а также скоординированно использовать мощи распределительных и сортировочных центров двух компаний, транспорт. ВТБ планируется определить в качестве одноопорного банка для обслуживания стратегического взаимовыгодное сотрудничества.

Фактически, в будущем в отделениях Почты или магазинах Магнит может начать оказываться целый спектр процедур. Магнит может значительно обновить возможности по онлайн-продаже и доставке продуктов, а Почта, к примеру, сможет изменять посылки в магазинах ритейлера. Об этом упомянул гендиректор Почты Николай Подгузов.

Точек пересечения и сопряжения достаточно много. Это, во-первых, логистические центры, которые мы могли бы совместно использовать гораздо более эффективно. Это точки продаж. Действительно, я здесь не исключаю, что точки выдачи посылок могут серьезно расшириться за счет сети Магнит, сказал Подгузов в интервью телевизионный каналу РБК.

Будет ли выгода?

За сетью теперь мощная фискальная поддержка в лице государственного кредитной организация ВТБ и, скорее всего, это станет стимулом для ее дальнейшего развития и роста, отметил аккуратный директор Ассоциации производителей и поставщиков продовольственных товаров РФ ( Руспродсоюз ) Дмитрий Востриков.

Он ожидает формирования свежей стратегии Магнита до конца хотя бы года. В этом плане положительную лепту могла бы внести извещательная открытость при формировании ассортимента по категориям и более плотное взаимодействие с производителями, которые обладают экспертизой по формированию категорий, рассуждает Востриков.

Тем не менее, имеет место и скептическое отношение к такой синергии. Неопределенность в краткосрочной перспективе, вероятно, станет нежелательной с точки зрения восприятия, оказывая давление на акции. В долгосрочной перспективе стратегия теплая компании может измениться, и до появления большей ясности может рассматриваться как дополнительный фактор риска, пишет в своем обзоре аналитик Атона Виктор Дима.

Мы не ожидаем, что Магнит увидит материальную выгоду от этого потенциального партнерства в краткосрочной перспективе, отмечается в обзоре Ренессанс Капитала. Аналитики также сомневаются в выгодности транзакции для самого ВТБ.

Для ВТБ эта покупка (138 миллиардов рублей) эквивалентна примерно 25% монетарных средств группы по состоянию на конец ноября, или 8% высоколиквидных активов группы. Выгодность покупки для ВТБ неоднозначна даже при том, что себестоимость покупки на 17% ниже нашей целевой цены, равной 5, 6 тысячи рублей за акцию. Соответственно, сделка может негативно отразиться на котировках акций банка, приказывает Уралсиб.

А, что же котировки самого Магнита ? С августа истекшего года акции ритейлера подешевели гораздо более чем вдвое. Сам ВТБ ожидает роста стоимости акций Магнита. Эксперты считают, что негатив от сделки вскоре улетучится. У Магнита есть внутренний потенциал вернуть капитализацию, которая лежала достигнута на пике и, более того, расти дальше, говорит генеральный директор InfoLine Федяков.

Роль личности в Магните

Уже бывший гендиректор Магнита, комментируя соглашение с ВТБ, указал, что оно создает возможности для ритейлера по сделкам слияния и поглощения. Это открывает новые возможности по сделкам M&A, по привлечению амбициозного менеджмента, сказал в пятницу Галицкий.

Эксперты в этом не сомневаются. Мы считаем, что это событие может провести негативное влияние на бизнес теплая компании в краткосрочном периоде, так как, скорее всего, будет подразумевать перестановки в составе менеджмента, а также изменения в стратегии развития. В частности, Магнит может перейти к более агрессивным сделкам M&A для ускорения темпов становления, что может повлечь увеличение долговой нагрузки, пишет Райффайзенбанк.

Гендиректор InfoLine отмечает, что Магнит был во многом начерченный вокруг Галицкого яркого харизматичного лидера. Сможет ли компания перестроиться после его ухода большой вопрос.

Пускай Галицкий был не всегда был постоянный в свой публичности. Но все интервью, которые он давал для различных изданий, и выступления на форуме, которые он проводил всегда были яркими, сложными и злободневными. вспоминает Федяков.

МИА Россия сегодня является генеральным извещательным партнером Российского инвестиционного форума. Агентство экономической информации медиагруппы Россия сегодня выступает извещательным партнером.

Редактор рубрики

Эдуард Добрин

Место события на карте мира:

ВТБ притягивает Магнит : будет ли выгода и кто ее получит

комментарии (0)

Другие интересные новости

Места боевой славы: где отметить День Победы в Москве и Петербурге