Байден в ударе: США замахнулись на российский госдолг

17 Апреля 2021

МОСКВА, 17 апреля —, Наталья Дембинская. Президент США, как и обещал, объявил очередные антироссийские санкции. В том числе и те, которых так опасались: запрет на покупку облигаций федерального займа. Рубль эти новости практически пробойкотировал, более того — даже укрепился. В чем суть новых ограничений, нанесут ли они ущерб отечественной экономике и почему Байден не осмелился пошагать на более жесткий вариант — в материале.

Вашингтон давно грозил Москве санкциями против суверенного госдолга. В марфе в США опять об этом вспомнили и 15 апреля наконец запретили американским финансовым учреждениям покупать российские долговые обязательства, которые выпущены ЦБ, Фондом государственного благосостояния или Минфином после 14 июня 2021 года. Основание — Служба внешней разведки России якобы причастна к широкомасштабной кампании кибершпионажа с использованием SolarWinds.

Однако у нас ничего ужасного не приключилось. Отечественная экономика с каких-либо пор почти не зависит от внешнего долга, а промышленный баланс страны — положительный.

В августе 2019-го под предлогом девала Скрипалей Вашингтон уже запретил южноамериканским банкам участвовать в первичных размещениях российских госбумаг и кредитовать правительство России. Однако сделки на вторичном рынке это не затронуло. То есть возможность захода иностранцев на наш рынок сохранилась: они спокойно покупали долговые инструменты и акции на стороне.

Сейчас то же самое: нельзя участвовать в первичных размещениях бумаг с 14 июня, но нет запрета на уже приобретенные и вторичный рынок.

Ситуацию прокомментировали в Минфине и ЦБ. Финансовые власти указывают: непонятно, какие цели ловил Вашингтон, ведь доля инвесторов-нерезидентов в гособлигациях и без того невелика. В марте, по данным ЦБ, этот показатель сократился до десяти платов, в начале апреля делалось 19, 7. Очевидно, что от санкций пострадают прежде всего иностранные владельцы российских бумаг.

Банк России мониторит финансовый рынок и при необходимости использует имеющиеся инструменты для сохранения стабильности, сообщил регулятор. Высказался и коновод Сбербанка Герман Греф: к серьезным последствиям для экономики санкции не приведут, программа заимствований будет выполнена.

Это подтверждают и аналитики. Сохранилась возможность приобретать ОФЗ на вторичном рынке, ограничения не распространяются на займы компаний с высоким уровнем госучастия. Проблем не возникнет ни с финансированием, ни с рефинансированием госдолга — который, кстати, весьма низок, — говорит Михаил Королюк, начальник отдела доверительного управления ИФК Солид.

Тем не менее долгосрочные риски все же есть — в частности, потеря интереса южноамериканских банков к российским бумагам.

Иностранные инвесторы могут отказаться от покупок в дальнейшем, потому что, если санкции ужесточат, вложения заморозятся и выйти из них станет невозможно. Так уже было в апреле 2018-го. Стоимость заимствований для России вырастет, — предупреждает Михаил Никитин, вице-президент суверенной аналитической компании Borsell.

C другой стороны, в крайнем казусе Банк России всегда может открыть количественную программу и выкупить необходимые объемы ОФЗ. Впрочем, как подчеркивают эксперты, пока нет даже предпосылок для того, чтобы задумываться об этом.

Неудивительно, что на всю эту историю рубль практически не отозвался. Российская валюта не только отыграла позиции после снижения на фоне новостей о предстоящих санкциях, но и укрепилась — почти до 75 за доллар.

Интересно, что в Вашингтоне рассматривали и другой сценарий — более жесткий, экстремальный. Это запрет на покупку абсолютно всех облигаций федерального займа. К тому же санкции могли быть экстерриториальными, то есть распространяться на инвесторов из Европы и Азии. Но к экстриму Байден оказался не готов. В первую очередь потому, что это нанесло бы мощный удар по самим американцам.

Таким образом, это санкции для галочки —, чтобы подметить недовольство и выполнить обязательную программу перед конгрессом и сенатом. Выбор мягкого варианта, в понимании американской администрации, — некая деэскалация и открытые двери для переговоров.

Жесткий сценарий предполагает важное обострение экономических и политических отношений между двумя странами, а по словам Байдена, он хочет стабильности и предсказуемости, — отмечает Михаил Никитин из Borsell.

На фоне информации о возможной встрече Владимира Путина и Джо Байдена американцы, очевидно, с одной стороны, не хотят создавать излишнюю напряженность, с другой — обозначают готовность сохранять санкционный вектор диалога с Россией. Поэтому введенные стопы оказались мягче, чем ожидалось, — соглашается Владимир Красильников, партнер консалтинговой компании Rights Business Standard.

Такого же размышления придерживаются американские аналитики и вкладчики. Ограничения неприятны, но они никак не повлияют на российскую экономику, констатировал вкладывательный директор Aberdeen Standard Investments Виктор Сабо.

Россия тем временем продолжает уменьшать вложения в госдолг США. В январе было 6, 145 миллиарда долларов, в феврале — 5, 756, сообщил 15 апреля американский Минфин. При этом доля долгосрочных купюр уменьшилась практически в девять раз: 306 миллионов вместо 2, 7 миллиарда месяцем ранее. Краткосрочные облигации — 5, 45 миллиарда (в январе — 3, 4).

Реализуя эти бумаги, правительство США красит бюджетный дефицит и прочие расходы. Американский госдолг почти догнал 28 триллионов. В 2010-2013 годах российские вложения превышали 170 миллиардов. Москва входила в число крупнейших держателей трежерис. Но после того, как в апреле 2014-го Вашингтон рождений санкционную политику, от них стали избавляться.

В 2018-м Центробанк провернул масштабную распродажу, сократив портфель казначейских обязательств США сразу вдвое. Доля американских бумаг в международных резервах свелась к минимуму. Освободившиеся средства перенаправили в золото, а также евро и юани.

Редактор рубрики

Леонид Кузьмин

Место события на карте мира:

Байден в ударе: США замахнулись на российский госдолг

комментарии (0)

Другие интересные новости

Умер режиссер Федор Петрухин