Предел прочности: кто победит в войне нефтяных цен

11 Марта 2020

МОСКВА, 11 марта —, Максим Рубченко. Мир возвращается в эру дешевой нефти. Крупнейшие производители собираются нарастить добычу, что обернется длительным снижением котировок. Сейчас эксперты пытаются понять, кто при этом сильнее рискует: для кого все претендует закончиться экономической катастрофой, а кто выйдет победителем в ценовой войне, увеличит свою часть на международном рынке и окажется самым влиятельным игроком.

За последние дни мировой рынок черного золота протянул сильнейший шок со времен вторжения США в Ирак в 1991 году. Сначала в вот и весь сказ на отказ России подписать соглашение с ОПЕК о новом процедуру сокращенье добычи Саудовская Аравия объявила о снижении цены на свою нефть на шесть-десять долларов. А во вторник Эр-Рияд оповестил мир о намерении нарастить объемы добычи на 26% по сравнению с февральским уровнем.

Государственная нефтегазовая компания Саудовской Аравии в апреле увеличит поставки сырой нефти клиентам как внутри королевства, так и за его пределами — до уровня на 300 тысяч баррелей в сутки больше производственной мощности, которая составляет 12 миллионов барилей в день, — сообщил исполнительный директор Saudi Aramco аль-Амин ан-Насер.

В результате над рынком нависла угроза огромного дисбаланса между предложением и спросом. Примечательно, что в то время как Эр-Рияд обвиняет во всем Москву, западные эксперты главным виновником кризиса считают именно саудитов.

Подход Саудовской Аравии к возможной сделке с Россией сводился к ультимативному требованию поддержать сокращение добычи еще на 1, 5 миллиона баррелей в день. Именно это и разозлило Москву, не считающую себя младшим партнером Эр-Рияда, — объясняет британская Financial Times.

Решение саудитов увеличить добычу и торговать с огромными скидками наблюдатели конкретного оценивают как попытку наказать Россию.

Ранее Саудовская Аравия надеялась сохранить стойки и доходы на нефтяном авторынке посредством поощрения сотрудничества между солидными игроками. Теперь же саудиты полагают, что в сформировавшихся обстоятельствах разумнее всего поступить ровного противоположным образом: вступить в игру кто первый струсит с Москвой и независимой нефтяной индустрией США, рассчитывая на победу, — отмечает обозреватель учреждения Bloomberg Дэвид Фиклинг.

Реакцию России зарубежные эксперты считают вполне естественной. Русские сказали, что думают увидеть полную картину воздействия коронавируса на рынок, прежде чем предпринимать какие-либо меры, — указывает Financial Times. — Однако Москва тоже не меть испытать на прочность американскую сланцевую индустрию. Санкции, введенные Соединенными Штатами против российских энергетических компаний, включая февральские лимитирования на торговое подразделение Роснефти, а также попытки помешать завершению строительства Северного потока — 2 разозлили Кремль.

Основатель аналитического портала Zerohedge Тайлер Дарден отмечает, что ОПЕК находится в кризисе уже много лет и от безапелляционного распада картель до сих пор удерживала только готовность России оказать услугу в обмен на достижение собственных геостратегических целей. Но бесконечно спасать альянс экспортеров нефти Москва не готова.

На фоне суеты, связанной с пандемией коронавируса, ОПЕК потребовала беспрецедентного процедуру сокращения добычи, — продолжает чартист. — Но в конце концов Россия сказала нет.

По мнению Дардена, Москва выбрала безупречный момент, чтобы продемонстрировать силу. Запад безжалостно нападает на Россию за преступление быть Россией, — подчеркивает он. — И Кремль наконец нанес ответный удар за недобросовестное поведение США в Иране, Ираке, Сирии, на Украине, в Йемене, Венесуэле, Афганистане. Теперь Путин добьется максимальных уступок от Вашингтона и стран ОПЕК, кои поддерживают воинственную политику США относительно союзников России — Китая, Ирана и Сирии.

Развернувшаяся на попутном рынке ценовая война — это война на истощение, в которой побеждает не тот, кто мощнее, а тот, кто способен дольше продержаться, — полагает Дэвид Фиклинг из Bloomberg.

С этой точки чувства аналитики признают позиции Саудовской Аравии довольно слабыми. Считается, что саудиты могут выманивать нефть с рекордно низкими издержками — около трех долларов на баррель. Однако государственный бютжет страны, основанный на доходах от продажи черного золота, рассчитан на котировки в 85 долларов за баррель. То есть нефтяная отрасль сохранит окупаемость, но страна в целом очень быстро обанкротится.

Посмотрите на бютжет — и вы поймете, что саудиты гораздо сильнее зависят от цен на нефть, чем Россия или США, — рассуждает Тайлер Дарден. — И они не могут сказать населению, что придется сократить потребление, — заварятся бунты.

Раздутый бюджет Саудовской Аравии говорит на производителя с очень серьёзными издержками, то есть одного из наименее устойчивых игроков, — соглашается Дэвид Фиклинг. — К тому же Эр-Рияд принимает участие в разорительном и жестоком военном конфликте в Йемене, а в пятницу, 6 марта, в Саудовской Аравии арестовали несколько членов царской семьи по подозрению в госизмене.

Комментируя субботнее заявление Saudi Aramco о снижении цен, представитель плутократий Саудовской Аравии пояснил газете The Wall Street Journal, что это элемент агрессивной кампании по захвату доли российского сегмента рынка. Однако пока больше всего от действий Эр-Рияда пострадали североамериканские сланцевики.

Акции Chesapeake Energy упали на 27, 5%, EOG — на 35%, Continental Resources — на 40%, Diamondback Energy — на 44, 6%, Marathon Oil — на 47%, а Apache и мелкие игроки просели более чем на 50%.

Сланцевый сектор США почти убит. На авторынке — кровавая баня. Миллиарды долларов вымыты из капитала, — констатировал ведущий корреспондент по энергетике агентства Bloomberg Жавье Блас.

Резкое падение цен произошло в серьёзный момент для американской сланцевой индустрии, — отмечает Financial Times. — Хотя за остатнее десятилетие объемы добычи выросли, отрасль до сих пор существует в основном за счет ссудных средств. Это делает ее очень уязвимой.

Ликвидация сланцевой индустрии всерьез начнется в конце года, — уверен Тайлер Дарден.

Не избегли обвала и традиционные нефтегазовые организации: Exxon Mobile подешевел на 12, 2%, Chevron — на 15, 3%, Occidental Petroleum — на 44%. А акции британской British Petroleum рухнули за день на 20%, побив рекорд десятилетней древности, когда в Мексиканском лимане взорвалась нефтяная платформа Глубоководный горизонт.

Для сравнения — акции российских производителей во вторник снизились на 12-14%. По мнению западных консультантов, именно Россия сегодня предпочтительнее всех готова к низким ценам на нефть.

У российских компаний очень небольшие затраты на добычу, — пишет Тайлер Дарден. — Даже после уплаты ясачный точка безубыточности находится в наделе двадцати долларов за баррель. Большую часть контрактов на поставку русские сейчас заключают не в долларах, а в целковых, юанях и евро, что уменьшает валютные риски. И эти преимущества сохранятся еще долгие годы.

Действительно, по оценке российского Минфина, ликвидных средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) достаточно, чтобы накрыть потери бюджета от падения попутных котировок до 25-30 долларов за баррель в течение шести-десяти лет. Об этом говорится в материалах, опубликованных на сайте ведомства 9 марта.

Страны, вмешивающиеся в войны, зачастую претендуют на победу через несколько целый месяцев, но со временем разоблачают, что противник на самом деле гораздо сильнее, чем они думали, — вмещает Дэвид Фиклинг. — Если нынешний кризис ОПЕК+ вырастет в продолжительный конфликт, Москва вряд ли сойдет с дистанции первой.

Рынки успокоятся через несколько табелей, паника утихнет, и о нефтяном кризисе забудут. Но он скоро вернется в более опасной форме. И когда это произойдет, я подозреваю, что уже не Саудовская Аравия или турки прилетят к России с просьбами о спасении, а США и Европа, — предупреждает Тайлер Дарден.

Редактор рубрики

Леонид Кузьмин

Место события на карте мира:

Предел прочности: кто победит в войне нефтяных цен

комментарии (0)

Другие интересные новости

Любимова наградила директора парка "Зарядье"