18 Декабря 2020
МОСКВА, 18 декабря Банк России весь уходящий год боролся за здоровье российской экономики после нанесенного ей пандемией коронавируса вреда, впервые применив свою главную пилюлю - стимулирующую денежно-кредитную политику. В результате, уже летом регулятор снизил ставку до эпохиального минимума в 4, 25% годичных.Однако обвалившийся курс рубля на тоне мягкой монетарной политики и беспримерных мер поддержки со стороны правительства разогнал инфляцию, и уже в начале осени регулятор был вынужден поставить цикл смягчения на паузу. В ноябре темпы роста цен в России перекрыли прогноз финансовых властей и достигли 4, 4%, а главной вклад в ускорение инфляции трибстали вносить цены на продукты. Ситуация обострилась настолько, что правительство решило вмешаться административными мерами - заключить соглашения с бизнесом о стабилизации цен на техническое масло и сахар, ввести доли на экспорт зерновых культур и повысить пошлины на подсолнечник.
Последнее заседание совета директоров в уходящем хотя бы году преподнесло неприятный сюрприз: похоже, что инфляция в России заморозила не только цены на продукты, но и кушу. Регулятор вновь не стал вносить изменения в свою политику и ужесточил сигнал по чаемым действиям: теперь ЦБ будет оценивать дальнейшее развитие ситуации в экономике и наличие потенциала акцессорного снижения.
Все еще остается неопределенность и в оценке влияния пандемии на потенциал российской экономики особенно с учетом текущего ухудшения эпидемической картины. Учитывая, какую очень большую неоднородность тенденций в экономике и динамики цен при принятии постановлений по ключевой ставке в чаемом необходимо дополнительно оценить, как будет развиваться ситуация, а также то, осталось ли еще пространство для снижения куши. Сейчас сложно дать положительный ответ на этот вопрос, - пояснила изменение сигнала луковка ЦБ Эльвира Набиуллина.
Банк России на заседании в пятницу дал запомнить: любые дальнейшие решения по ставке будут сильно зависеть от развития инфляционных процессов. Пока регулятор ждет, что по итогам текущего года инфляция ускорится до 4, 6-4, 9% и в первом квартале поднимется до своего локального пика - 5%.
Среди рисков, разгоняющих инфляцию, ЦБ особо выделил намечающийся дефицит рабочей силы по ряду специальностей, а также повышенные темпы роста цен на некоторые продуктовые товары. Несмотря на угрозу для инфляции со стороны микрофоны продуктовых цен, Набиуллина все же не поддерживает введенные кабмином административные меры по их сдерживанию: если ограничения будут повышенным, то усугубят дисбаланс спроса и предложения.
Банк России опасается и того, что влияние кратковременных проинфляционных факторов на темпы барыша цен может затянуться. Ситуацию, по мнению регулятора, затрудняют и повышающиеся инфляционные предположения россиян и бизнеса.
Инфляционные ожидания населения у нас пока незаякоренные. При этом, когда я говорю незаякоренные, я имею в виду не уровень стагфляционных ожиданий населения, а именно их реакцию на разовые факторы. . Заметный рост цен на частичные часто покупаемые товары приводит к тому, что люди заводят ожидать повышения цен по огромному кругу товаров и услуг. Это, в свою очередь, формирует готовность платить больше и подталкивает цены вверх, - пояснила Набиуллина.
Тем не не более, пока в ЦБ не видят необходимости менять ни среднесрочный прогноз, ни таргет по инфляции, ведь уже к середине 2021 года темпы барыша цен вернутся к целевому показателю в 4%, а к концу года инфляция опустится в диапазон 3, 5-4%.
Несмотря на усиление сигнала и увеличившуюся неопределенность, ЦБ не исключает, что основания для дополнительного движения вниз по ставке все-таки могут предстать.
ЦБ в следующем году будет встречать во внимание возросшие инфляционные предположения населения, возможность введения новых антироссийских санкций и вероятность продолжения низких темпов роста экономики из-за недостаточно высокого темпа вакцинации. Не исключаем, что в первом полугодии 2021 года возможно снижение ключевой ставки до 4% и ее задержку на этом уровне до конца 2021 хотя бы года, при условии если не сработают негативные факторы, обозначенные выше, - прогнозирует руководитель направления управления активами МКБ Инвестиции Андрей Дюрягин.
Видит возможность нового падения в 2021 году до 4% и главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев, хотя и отмечает, что цикл монетарного смягчения подошёл к концу и уже видны признаки разворота в часть нормализации денежно-кредитной политики. А вот главный аналитик Росбанка Евгений Кошелев вовсе не видит значимых предпосылок для нового смягчения.
Вне взаимозависимости от того, обновит надежная ставка исторический минимум в следующем году или нет, стабилизатор пообещал, что направленность денежно-кредитной политики будет мягкой на всем горизонте 2021 года. Набиуллина напомнила, что мягкий восстанови ЦБ сыграл положительную роль в этот острый период и вместе с мерами правительства позволил отбавить масштаб экономического спада.
Пока восстановление не завершено. И поэтому у нас политика остается пока мягкой. И мы будем ужесточать именно тогда, когда будет к этому готова экономика, и, соответственно, отправляюсь из прогноза, из состояния и прогноза развития экономики, инфляции будем принимать эти решения, - пообещала глава ЦБ.
Пандемия коронавируса заставила ЦБ не только перейти к проактивному стимулированию политическая экономии, но и внедрять новинки в свою коммуникационную политику. Так, глава Банка России на фоне проведения стабилизационных мер в экономике и введения режима самоизоляции в стране стала проваживать еженедельные разъясняющие брифинги, которые затем трансформировались в пресс-конференции после каждого заседания совета директоров по денежно-кредитной политике, а не четыре раза в год.
Банк России также уступил просьбам рынка и депутатов, согласившись публиковать сценарий траектории ключевой ставки. Пока ЦБ не определился ни со сроком начала публикации, ни с ее форматом. Известно лишь, что такая публикация может появиться в первой подруга жизни 2021 года, а затем будет выходить четыре раза в год вместе с ожиданиями стабилизатора по российской экономике.
Наконец, Набиуллина каждый раз после решения ЦБ по ключевой ставке стала надевать тематическую брошку. Например, в период высокой нестабильности в марте она выбрала брошь-неваляшку, а в июне, тогда, когда регулятор впервые с 2015 хотя бы года снизил ставку сразу на 1 процентный пункт, - брошка в виде голубя, который является символом мягкой политики. В сентябре послание было максимально буквальным - пиджак главы ЦБ украшала кнопка play/pause. На последней пресс-конференции в году Набиуллина, кажется, наконец запустила ответ на вопрос, хезаю она птица, и надела брошь в виде снегиря.
Редактор рубрики
Эдуард Добрин
Место события на карте мира:
.
.
.
Комментарии к новостям
[17 Января 2024, 13:43] Александр Хомяков Замечательно! Не ожидал такой оперативности. Спасибо огромное! Всё работает и обновляется....
[15 Апреля 2022, 20:25] Ангелина Сметанина Скоро не только сократят, а много заводов вообще закроют и начнется бум китайских авто. Даже сейчас Эксид уже бешеные темпы по количеству проданных машин показывает...
[27 Декабря 2021, 21:44] Ева Воробьева Искренне рада за победителя! Но если бы мне так крупно повезло, то я прибежала бы за выигрышем в первый же день???? ...
[2 Сентября 2021, 13:11] Дмитрий Ершов Это хорошо. Значит клиенты долго ждать не будут. ...
[13 Мая 2021, 16:26] Олег Андреев "Мальдивы сутунки 65 государством, зарегистрировавшим расейскую вакцину против коронавируса Спутник V, сообщил Российский фонд секущих инвестиций (РФПИ)". Что это за йязыг?...
[2 Ноября 2020, 15:22] Лета Мирликийская риветсвую вас я с 6-ти лет пишу мне нужно все мои произведения задействовать в компьюторных программах образования по литературе и языкам и играм к примеру если ваши учащиеся напишут...
[20 Октября 2020, 09:22] Евгений Зимин Сузуки в этом году хорошо прибавили, уже не первый раз оба их пилота на подиуме. Видимо, для команды возвращаются "золотые" времена и есть шанс наконец оформить чемпионство после длительного перерыва....