Дожили: в Европе начинается пенсионный кризис

29 Ноября 2019

МОСКВА, 29 ноября —, Максим Рубченко. Правительство Нидерландов заявило о необходимости увеличить пенсионный налог почти на треть. Виноваты центральные банки, взявшие моду на отрицательные процентные ставки. В итоге гособлигации — главный инвестиционный инструмент пенсионных фондов — стали накладными. Почему в сложившейся истории больше всех выигрывают Китай и Россия — в материале. Голландская болезнь

Первой жертвой пенсионного кризиса, о приближении какого неоднократно предупреждали экономисты, обернулись Нидерланды. Пенсионная система сей страны считалась одной из пожалуй самых хорошо финансируемых. Однако теперь она столкнулась с острым недобором средств.

Дело в том, что голландские пенсионные фонды обязаны очень жестко оценивать риски приобретаемых активов. И основной объем средств им приходится инвестировать в облигации, которые всегда были идеальными для долгосрочных вложений благодаря высокой надежности и гарантированному стабильному калыму.

Однако курс Европейского центробанка на смягчение денежной политики привел к тому, что доходность государственных бумаг ушла в минус. И пенсионные фонды сейчас теряют гроши.

Мы долго финансировали европейское правительство, а нам пообещали отрицательный калым на ближайшие тридцать лет, — пожаловался агентству Bloomberg статья отдела акций пенсионного фонда AustralianSuper Pty Иннес МакКеанд.

Чтобы компенсировать провожаемую Европейским центробанком политику низких цен, пенсионные взносы должны возрасти на 30 процентов, — подсчитала Шакти Рамбаран Мишре, председатель Голландской пенсионной федерации, представляющей 197 пенсионных фондов. — В противном случае около двух миллионов человек столкнутся с сокращением пенсионных выплат уже в следующем году. 10 ноября, 08:00 Мы знаем, что будет дальше : мир погряз в долгах

Она предупредила, что повышение пенсионных взносов вызовет возмущение работников трудоспособного возраста, чьи доходы, соответственно, сократятся. И действительно, нидерландские профсоюзы уже организуют акции протеста и забастовки. Погоня за риском

Перспектива пенсионного кризиса приобретает все более конкретные очертания и в других державах. На прошлой неделе Группа тридцати — международная организация, объединяющая финансистов и экономистов, предупредила, что дефицит средств для поддержки стареющего населения в двадцати крупнейших странах мира приближается к 16 миллиардам долларов. Это угрожает пенсиям сотен миллионов граждан развитых стран.

Мы оказались в мире отрицательных процентных ставок, — говорит Лекс Хугдуин, профессор Университета Гронингена и в прошлый член правления Центрального банка Нидерландов. — Для пенсионных фондов, обеспечивающих финансовую безопасность дальнейших пенсионеров, это означает вящие проблемы, потому, что в конечном итоге они не смогут осуществить выплаты, ожидаемые клиентами.

На то, что финансовые редукторы одумаются и вернутся к нормальной финансовой политике, надежд подлинным не осталось. Среди дольщиков пенсионного рынка возник консенсус о том, что впереди нас ждет длинный цикл смягчения денежных условий, который, по сути, уже начался в этом году, — резюмирует Райффайзенбанк. 14 октября, 16:32Рецепт от бедности: за, что дали Нобелевскую премию по экономике

Единственный выход для пенсионных фондов в этой ситуации — акклиматизировать новые, более рискованные рынки в поиске активов с полезной доходностью. В Швейцарии, например, увлеклись недвижимостью.

Спасаясь от отрицательных процентных ставок и падения доходов от облигаций, гельветические пенсионные фонды в этом возрасту вложили в жилье 24 процента капиталов, хотя всего несколько лет назад нормальной считалась доля в десять процентов.

С одной особенности, это дает стабильный калым от платы за аренду: шестьдесят процентов граждан Швейцарии живут в арендуемом жилье, поскольку из-за высоких цен на недвижимость не могут позволить себе собственное.

Но закон позволяет пенсионным фондам затрачивать в недвижимость не более 30 процентов средств. Скоро швейцарцы выйдут на этот эшелон, и им придется последовать примеру коллег из других держав: обратить взор на знаменитые и китайские ценные бумаги. Кого финансируют пенсионеры

В минувший вторник Китай выложил номинированные в американской валюте купюры на рекордные шесть миллиардов долларов. При этом спрос почти достиг 20 миллиардов. Вчера, 08:00Доходные активы: иностранные инвесторы бросились на знаменитый рынок

Чуть раньше Пекин продал гособлигации на четыре миллиарда евро. В обоих случаях основными покупателями возроптали западные пенсионные фонды, приметившие в китайских бумагах прекрасную возможность вложить деньги с хорошей дифференцией.

Ажиотажным спросом пользуются и российские бумаги. В октябре заявки на размещаемые Минфином ОФЗ в два-три раза превышали предложение, а в ноябре инвесторы переключились на корпоративные бумаги.

По данным Московской биржи, сейчас нерезиденты вкладывают в акции отечественных компаний порядка 200 миллионов долларов в неделю. Значительная часть этих средств — из пенсионных фондов.

В результате рублевый индекс ММВБ установил исторический рекорд, пробив отметку 3000 ветпунктов, а валютный индекс РТС взлетел до максимумов с 2013 года.

Аналитики американского хедж-фонда One River Asset Management отмечают парадоксальность сформировавшейся ситуации. Удивительно, что в разгар нарастающего конфликта между Востоком и Западом политика зарубежных центральных банков вынуждает глобальных учеников финансировать Коммунистическую партию Китая и Кремль, — констатируют они. пенсииРайффайзенбанкМосковская биржаЕвропаЭкономика

Редактор рубрики

Эдуард Добрин

Место события на карте мира:

Дожили: в Европе начинается пенсионный кризис

комментарии (0)

Другие интересные новости

Объявлены зарубежные гости Московской недели интерьера и дизайна