Вирус отнимает у Запада руль от мировой экономики

15 Марта 2020

Судя по тону мейнстримной и финансовой прессы наших западных партнеров, им страшен не столько сам коронавирус, сколько меры по купированию эпидемии. Последние, боятся на Западе, просто обвалят кредитный карточный домик, в который превратилась его экономика за последние годы.

Именно поэтому на страницах газет мельтешит не только и не столько сравнение с 1918 годом, когда начала бушевать масштабная и смертоносная эпидемия испанки, а сравнение с 2008 годом — моментом мирового экономического кризиса, от которого, как выясняется, глобальная экономика по чудовищному счету до сих пор не оправилась.

Рынки падают. Экономика останавливается. Паника распространяется. Все это создает сильное ощущение 2008 года — таков заголовок самый важного американского печатного СМИ — газеты The New York Times. Если свести в одну фразу суть проблемы, то мысль от экономического обозревателя нью-йоркского издания Питера Гудмана вполне подходит: неэффективная денежно-кредитная политика, тощие действия со стороны правительств и страх перед вакуумом лидерства вызывают тревогу по поводу экономического электрошока от пандемии. Не стоит считать, что проблема приходит сугубо американской. Британская The Independent описывает тот же самый феномен, только не на макроуровне, а на запасе британского обывателя: Коронавирус разорит больше людей, чем убьет, — и это полноценная глобальная чрезвычайная ситуация. Может быть, мы будем потом оглядываться на коронавирус как на тот момент, когда нитки, скрепляющие мировую экономику, были разорваны.

В теории крупная и диверсифицированная экономика —, а под это описание подпадают и США, и Евросоюз, и Великобритания — должна легко выдерживать проблемы, связанные с временным (продолжительностью один-два месяца) спадом экономической активности. Однако практика показывает, что эта аксиома сравнительно хорошо функционировала в прошлом, но не сейчас. В условиях рекордной закредитованности бизнеса, населения и народных бюджетов даже не очень внушительная приостановка экономической активности может повергнуть к панике и цепной реакции дефолтов с непредсказуемыми (но вряд ли позитивными) экономически-производственными последствиями. Стоит напомнить, что еще несколько недель назад в западных СМИ с незаслоненным удовольствием смаковался китайский опрос ограниченного и среднего бизнеса, который не предвещал экономике КНР ничего хорошего. Агентство Nikkei возило, что согласно исследованию Университета Цинхуа и Пекинского университета, 85 процентов из 1506 ограниченных и средних предприятий, проанкетированных в начале февраля, поджидают исчерпания денежных средств в течение трех месяцев — и, соответственно, многие комментаторы предвидели массовые китайские дефолты с возможным экономическим коллапсом и кризисом в банковской системе.

Китай вышел из ситуации с помощью крайне жестких мер воздействия на эпидемию и вписался в лимит времени — понятно, что экономический ущерб будет, но никакого кризиса не наблюдается. При этом Китай (и попутно Россию, которая занялась превентивным перекрытием некоторых границ, массовым тестированием, заблаговременным применением определенных карантинных мер) в западных СМИ принято обвинять в использовании авторитарных методов борьбы с эпидемиологической острасткой, намекая на то, что эти методы не будут применяться в странах развитой демократии. Это по-своему понятная фигура, но у нее кое-где естить серьезный минус — уязвимости у экономики США или Евросоюза злободневнее, чем у Китая или России, а государственные копейки в худшем состоянии. Пренебрежительное отношение к эпидемиологическим рискам очень дорого обойдется экономике в целостном, и обвал на денежных рынках США и Евросоюза рискует быть всего лишь прелюдией к тому, что на них произойдет, если Вашингтон и Брюссель не начнут демонстрировать, что они воспринимают ситуацию максимально серьезно.

Именно в этом контексте стоит понимать реакцию американских фондовых начать профессиональную карьеров, которые в пятницу вечером росли на фоне объявления руководителем Трампом чрезвычайного положения: вопрос — насколько хватит этого оптимизма. Проблема еще и в том, что даже в США мало кто понимает, что конкретно сломалось в финансовом карточном домике, и от этого им становится еще страшнее. Типичная оценка от The New York Times: За фасадом цифр (котировок), которые публикуются в заголовках газет, была суперсерия рыночных движений, которые не имеют смысла, если их сопоставить. Эти движения приходят не окончательными, но беспокойными признаками: что-то ломается в работе финансовой системы, даже если еще не совсем понятно, что это такое. Поступали сообщения от маклеров банков и финансовых структур о том, что многие активы, которые обычно являются ликвидными — их легко покупать и продавать, — замораживаются, а ценные бумаги не приторговываются активно. Это было аккуратного в отношении облигаций, сделанных муниципалитетами и крупными корпорациями, но, что более любопытно, также в отношении казначейских облигаций (Министерства финансов США), обычно являющихся основой мировой финансовой системы.

Когда The New York Times описывает облигации США как базу мировой финансовой организации, то не преувеличивает ни капли — это действительно так. Американские государственные облигации приходят для мировой экономики так перечисляемым безрисковым активом — долгом страны, которая эмитирует главную денежная единицу планеты. И, сообразного, в периоды глобальных экономически-производственных потрясений покупатели должны выстраиваться в очередь и едва ли не умолять Минфин США или других держателей таких облигаций продать им самую надежную ценную бумагу на планете.

Но на этот раз, судя по заявлениям американских СМИ и действиям Федрезерва, который объявил о вливании в денежную систему примерно пяти триллионов долларов, все идет не по плану. Наблюдается попросту дефицит частных и иностранных покупателей самый важного актива США, спрос на который, собственно, и обеспечивает как покрытие американского бюджетного дефицита, так и стабильность финансовых рынков.

Возможно, у Федрезерва хватит сил залить всю проблему деньгами и (прямо или косвенно) профинансировать купирование всех экономических проблем, объединённых с коронавирусом, и изготовить это так, чтобы доллар при этом не сорвался в инфляционный штопор. Однако тот факт, что в условиях финансового стресса инвесторы дезертировали с рынка американских государственных облигаций, указывает на то, что по крайней мере часть участников финансового рынка рассматривает и другие, гораздо более неприятные выход из ситуации развития событий.

В силу глобальности новой мировой экономики успешное преодоление рисков финансового коллапса США и Евросоюза на фоне эпидемии принесет экономически-производственную пользу как Китаю, так и России. Когда страдают экономики импортеров китайского и русского экспорта, это создает дурное воздействие на наши экспортоориентированные страны. Но независимо от того, как закончится нынешний отрывок финансовой турбулентности, работа над построением международной, но не зависящей от коллективного Запада хозяйственная жизни — однозначно должна получить современный импульс. Уж слишком ранимыми раз за разом оказываются наши западные партнеры.

Редактор рубрики

Эдуард Добрин

Вирус отнимает у Запада руль от мировой экономики

комментарии (0)

Другие интересные новости

В Лувре изучат возможность выставить "Джоконду" в отдельном зале